休想割我一毛錢專欄投資評論

淩晨美聯儲繼續放鷹 風險市場暫未響應 美債市場今早開始預期 – 2022.7.8

當前總結:今天淩晨美聯儲的兩位官員分別講話,但是核心內容都是一樣的,就是確保2022年將加息達到3.5%的中性利率,從而實現通脹的降低,並且力求將通脹降低到2%,這就意味著從7月開始的年內最後四次加息,需要是75(7月),50(9月),25(11月),25(12月)來實現。而縮表的主力會在2023年。

如果按照這樣的走勢的話,目前抄底美股的投資者,也就是經濟派的博弈者將會陷入較大的危機,因為按照這樣的加息方法的話,美股仍然會遭受到資金被大量抽離的危機,而幣市也很難獨善其身。畢竟美金指數必然會大幅增長,當然美聯儲的兩位官員也多次重申美國的經濟不會衰退,只會放緩。

甚至布拉德有說的更加明確,當利率實現中性利率後,甚至可能會考慮到減息,但這就是2023年的事情了。有趣的是,連續兩位鷹派的發言並沒有撼動淩晨股市和幣市的價格走勢,今天晚上美股的走勢會更加的值得關註,畢竟,明天就是周末了。

截止到今天早晨八點的BTC持倉價格分布,從昨天美股開盤到現在的數據,可以很明顯的看到,除了當前的爭端價格出現較大的BTC鏈上地址變動外,其它價格區間發生的波動是在持續降低的,從兩邊的極端價格來看,遠古持倉和高位套牢的籌碼都在正常的波動範圍之內,並沒有更多的變化。

而40,000美金上方的虧損籌碼流通量也在趨向於平穩,整體減持量僅700余枚BTC,而22,000美金上方的整體虧損籌碼減持也依然不到1萬枚BTC,其中26,000美金到31,000美金的高存量區間減持僅為2,500枚左右,減持量也在逐漸縮窄。只有19,000美金至20,000美金區間的籌碼在繼續堆積,當前已經超過196萬枚BTC。

這也說明了越高價格被套牢的籌碼,目前越是處於躺平的階段,反而是被套或者是已經開始盈利的籌碼在價格上升的情況下開始浮躁起來,畢竟在熊市的時候每一次的反彈都是最好的離場時機,但目前依然出現了「牛回」的言論,甚至不少的小夥伴都將BTC的價格看到更高,但需要註意的是,下周三就會公布CPI數據。

隨著價格的拉升,最近的拋壓已經從上方的虧損籌碼轉移成底部的抄底籌碼,尤其是虧損籌碼保持著繼續的縮緊,而抄底籌碼則日益擴大離場的數量,目前的價格走勢來看,確實BTC給人很「健康」的感覺,但是從並沒有放大的成交量和繼續短期的資金量來看,宏觀對於目前BTC的影響依然很大,切勿大意。

從轉移到交易所的BTC數據來看,雖然整體虧損籌碼的拋壓降低,但當前爭端價格下的拋壓卻在提升,也就是獲利籌碼的減持在大幅的提升,導致了轉移到交易所的拋壓還是出現了較大規模的提升,而這種情況也會隨著價格的上升而不斷的增加,同時也會變成對資金的考驗。

通過交易所轉入轉出的細節數據可以發現,大量的轉入交易所拋壓都是集中在昨天晚上22點以後,甚至是淩晨才開始的更大規模的拋壓,但這些拋壓確實在美股閉盤後全部都被承接住了,這也是導致了價格沒有下降的原因,仍需註意的是,從美股閉盤後交易所的提現就開始一路下滑,意味著購買力開始下降。

轉出交易所的提現BTC數據雖然是在增加的,而且是以較大的上升程度在增加,但是這個數據並不能讓人安心,問題就在於目前的成交量並不足以支持這麽高的「新購買」離場籌碼,而大幅的提現離場很有可能並不是購買行為,而是單純的從交易所挪走已經轉入的籌碼,所以數據層面還需要繼續觀察。

交易所BTC的大幅轉出確實將庫存量再一次的縮減,今天早晨八點的數據再一次刷新了近三年的交易所BTC存量,雖然這一次的縮減並不能代表購買力的提升,但是對於減少拋壓或大量的砸盤還是起到積極的作用,而且大規模的離場即便不是新購買的籌碼,也能體現出投資人對於BTC後市走勢的信心回歸。

從整體交易所的BTC頭寸數據來看,目前依然是很強勢的吸籌階段,大量的籌碼被從Coinbase,FTX和Gemini提走,而這三家交易所也是當前BTC吸籌的主力,尤其是Coinbase和Gemini,都在六月下半旬開始加大了吸籌的力度,而之前一直是拋售為主的FTX也幾乎在同一時間開啟了大規模吸籌的模式。

而從目前BTC的永續合約數據來看,資金費率顯示目前已經由較大面積的看多向看空轉移,應該是覺得價格已經很高,而宏觀情況並沒有好轉,但是不得不說的是,白天的拋壓會更低,需求的資金量也會更少,這也是並不建議在當前開合約的原因,在低流通量的情況下暴漲暴跌都有可能,任何方向都可能被被動減持。

從ETH目前的交易所轉入和轉出的情況來看,昨天下午出現了較大規模的變動,但這個變動在昨天晚上的更新時候已經找出來了,主要是Coinbase出現一筆超過60萬枚ETH瞬間轉入和轉出,而相隔十分鐘後,Coinbase又轉出了超過56萬枚ETH,這就是造就數據異常的原因,所以並不能判斷是資金增加。

這種事情在Coinbase已經不止出現一次了,而每次出現確實都能幫助ETH消耗一些庫存,目前來看整體交易所的ETH存量確實是從高位開始下降,也算是緩解一下居高不下的拋壓,而且從成交量方面來看,目前的ETH又一次被BTC甩開,漲幅甚至低於BTC,導致了匯率也從0.058的上方降低到了0.056附近。

與BTC不同的是,目前的ETH依然是處於較大規模的拋售狀態,即便是昨天Coinbase的大規模減持也沒有扭轉這一局面,這也意味著,ETH的風險系數會更大。而且更多的籌碼都在等待合並。

從資金層面來看,這也是讓人很頭疼的地方,轉入交易所的USDT和USDC都呈現出極度短缺的情況,這也是BTC和ETH成交量無法提升的原因,而資金的短缺必然會限製BTC和ETH的短期成長上限,雖然更多的資金還是集中在BTC和ETH的身上,但是目前價格的上漲僅僅是依靠流通量的通縮來實現,這是非常不健康的。

而且受到宏觀情況的影響,資金量現在並不是底部,隨著七月的繼續加息,不論九月的博弈如何,九月的加息50個基點仍然是極大的概率,即便是經濟派的博弈者也是在提前透支美聯儲無法更進一步加息的預期,這種預期只會讓存量資金更加集中,卻無法阻止資金的流失,更別說體量更小的幣市。

所以從資金的層面來看,並不是悲觀的預期,而是在正常的情況下,隨著加息和縮表的繼續進行,幣市的資金必然會繼續出現縮水的情況,而如果要保持價格的上升,只能是繼續降低拋壓,而拋壓的降低反而不是通過拉盤來實現,而是通過砸盤來實現。只有價格越低流通中的籌碼才會越少。這就形成了悖論。

最近關於做空USDT的信息已經越來越少了,甚至可以看到從交易所的USDT匯率上已經逐漸的回歸到正常水平,今天上午開始,USDT套利的利潤幾乎已經不存在了。但是從USDT的市值上可以看到,目前對於USDT的信心仍然是處於繼續流失的狀態。甚至是USDC的市值也在降低,如此來看,應該不再是做空的問題。

而是真正的資金在離場。

寫完了BTC和ETH以及資金的數據後,又去看了一下宏觀的情況,果然美聯儲淩晨的講話已經開始對市場產生的動搖,首先發生變化的就是美債市場,可以清晰的看到,除30年期的美債以外,全線利率幾乎都處於下跌的狀態,這就說明了開始有較大規模的資金進入到美債市場,而十年期的利率繼續和短期利率倒掛。

這就充分說明了美國人對於美國經濟情況的悲觀預期,也並不相信美聯儲說的加息不會對經濟造成影響,尤其是短期利率都已經回到了3%的上方,而我們之前也說過,3%的短期已經是不錯的回報,必然會繼續吸引更多的資金。而美金指數目前仍然在106至107的高位徘徊。

而通脹主力的油價,雖然出現了反彈,但是出於對經濟下滑的預期,所以相信油價依然會保持震蕩下行,而如果油價不降反漲的話,也就是意味著CPI很難實現大幅的下降,那時候美聯儲才是最頭疼的,畢竟現在可以預期在犧牲經濟的情況下拉低通脹,而一旦通脹並沒有降低,而經濟已經失守,那鮑威爾的英雄夢…

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