休想割我一毛錢專欄投資評論

當日購買力刷新近半年工作日最低值 美債遭遇連續性強力拋售 – 2022.8.4

當前總結:又到了美聯儲發言的高峰期,最近36個小時陸陸續續已經有了六名美聯儲FOMC票委的發言,大體的思路都是一致的,無非都是美聯儲的主要工作就是抵抗通脹,目前的通脹太高了,準備將通脹消減到2%以下,但這是一個相對較長期的過程。美國的經濟雖然看上去有衰退的跡象,但實際上並沒有那麽差。

尤其是在比較強勁的就業數據前,美聯儲相信美國的經濟並不會存在衰退的風險,而是否可以軟著陸並不能保證。雖然相對來說通脹在某些程度上已經被控製了,但是通脹見頂尚未出現明顯的跡象,所以減息目前尚不在近期的議論範圍。對於九月份的加息,基本都是確認了50個基點的基礎,卻不排除75的可能。

這是因為即便是美聯儲也沒有確定的信息表明七月份的CPI數據是多少,而自從六月份的加息事件直接打了鮑威爾的臉以後,美聯儲對於前瞻性的指導意見謹慎了很多,畢竟是權威部門,總被打臉也難受。所以四個工作日以後的八月十日基本就是短期的博弈重點了。畢竟目前的美股走勢都是以預期通脹見頂為核心。

而八月十日的數據中只要是同比或者環比的數據少於上個月,那麽通脹見頂的概念就會保存至最少到八月下旬的核心PCE數據,而如果CPI確實能下降的話的,對於八月的加息真空期美股就有了炒作的空間,而幣圈又是和美股中的科技股保持高度同步的,所以當宏觀情況積極向上的時候,幣圈的走勢也不會太差。

尤其是ETH在合並利好帶動下保持著比較強勢的購買力,甚至還帶動了BTC的上漲,甚至說即便美股出現異常下ETH短時間走出一個獨立行情也不是不可能。而由於目前的宏觀情況並沒有進一步的改變,七月加息的結果尚未完全反應到美金指數中,雖然近期美債遭遇到大規模的拋售,會有很多的資金流出美債市場。

但目前尚未有明顯的數據表明有大量的資金從外部轉移進幣圈,所以按照目前的局面來看,資金的短缺依然是限製了BTC和ETH上漲的主要原因,而且在沒有新的外部刺激,以及宏觀上的變化前,想要讓價格大幅的上漲幾乎是不可能,能夠維持震蕩的行情已經是在消耗用戶的預期了。

而資金的增加除了要降低「美金的價值」以外,對於美國經濟衰退的恐慌也限製了投資者對於風險資產的投資,從美金價值的體系來看,當前美金指數繼續和歐元兌美元的匯率保持著鏡像的同步,而七月份加息的結果已經開始逐漸的反應在了DXY的指標上,美金指數並不排除繼續向上突破的可能。

甚至是美金指數並未見頂的說法最近也開始傳出,而美金指數的上升就代表了更多人更加願意持有美金現金或者是美債來避免虧損,但是因為有美國經濟衰退的恐慌,以及最近連續出現的美債被拋售的現象,對於投資人的心理打擊也日益加重,所以可以從目前的跡象預測出,隨著資金從美債的流出,黃金可能會有機會。

但作為數字黃金的BTC來說,前邊我們也已經看到了並沒有資金大幅進入的跡象。從周內的數據來看,周一反而是資金最多的一天,而隨後資金體量出現了持續的下降,即便是價格還能保持著窄幅震蕩,但也完全失去了上攻的能力,截止到今天早晨八點的USDT資金量已經刷新了近半年內工作日中資金量的低點。

這也是為什麽我們近期很難看到每天下午看到更多來自的歐洲時區的購買力,因為USDT的主要使用者就是歐洲人。而且不僅僅是USDT,甚至是因為做空USDT而收益的USDC,最近的三天的資金量也在大幅的減少,和USDT同樣,USDC在今天早晨八點的資金中也喜提了近半年最低工作日資金量。

而資金量的降低另一層原因也是因為,價格的變動越來越少,投資的回報越來越低,甚至隨著價格的窄幅震蕩,導致了BTC和ETH的流通量有了明顯的下降,而流通量的降低以及目前宏觀上博弈的升級也使得購買力開始出現萎縮,在數據中我們已經維持很長的時間看到了,較早期的籌碼幾乎沒有參與到地址變化中。

所以目前的BTC拋壓依然是以當前的爭端價格為主,而且從目前的數據來看,整體的交易所轉入情況也呈現出下降的趨勢,這一方面說明短期用戶手中的籌碼在逐漸的減少,另一方面也說明了散戶參與的欲望在逐漸降低。而交易所轉出提現的數據卻保持著較大比例的上升趨勢,尤其是在目前有可能發生變盤的情況下。

在交易所的BTC庫存量中可以發現,隨著近期出現較大規模的提現行為,存量的BTC在距離近三年的最低庫存只有一線之隔。這也證明了月初發布的BTC持倉周期數據中,更多的籌碼向著長期持有的方向移動的準確性。資金的減少,拋壓的降低,存量的下降都是短期散戶離場的表現。

而從細節數據上可以看到,最近一段時間BTC的主要拋壓都是集中在美國開盤以後,尤其是從零點到淩晨四點這一段時間都是拋壓的重災區,而從轉出的數據來看,昨天晚上18點出現的大額提現是讓轉出量飆升的主要原因,而目前也很難判斷這是用戶的行為,還是交易所對於錢包的整理。

但考慮到刷新了最低工作日資金總量的數據,用戶新購買的可能性其實是最低的,持續降低的購買力很難支撐大幅提升的轉出籌碼。所以目前最嚴峻的局勢就是幣市的資金,或者說是實際產生的購買力。不但沒有隨著價格的提升而出現好轉,反而在逐漸的萎縮。所以如果想要讓價格保持上升的趨勢。

要麽就是通過預期的利好來綁架用戶的情緒,讓情緒來減緩拋壓,增加購買。要麽就是在宏觀局勢上有較大的變化,只有整體風險市場的「抄底」預期明顯,才會有更多的溢出資金進入到幣市,來提升購買力。後者就是即將嚴重的通脹是否見頂,而前者目前在2022年唯一可以預見的就是ETH的合並。

作為當前價格的主力推手ETH的數據相對於BTC要穩定很多,在轉入交易所的拋壓以及從交易所提現的數據中都保持著比較穩定的博弈,暫未出現單方面較為強勢的行為,這也使得ETH的購買力和拋壓實現平衡的情況下,使得價格很難暴漲暴跌,而購買力的小幅領先也能確保價格不至於套牢更多新投資者。

而相對於比較穩定的BTC來說,雖然ETH有合並的利好支持,雖然和底部價格相比ETH現在的價格已經實現了翻倍,但是高額存量的風險也是困擾ETH繼續上行的主要阻力,通過BTC的交易所存量已經看到了,更多的籌碼從交易所被提現離場,減少了一次性拋壓的可能,也突出了用戶購買的期望。

而ETH卻因為短時間價格的急劇提升,造成了「根基」不穩的情況,越來越多的ETH獲利者出於對持續上漲的不確定性,很早就已經將籌碼轉移到了交易所,就是準備當價格出現崩潰的跡象前可以第一時間離場,而隨著存量的ETH積攢越來越多,當價格出現下行趨勢的時候遇到的拋壓風險就會成倍的增加。

這也是為什麽近期稍微出現下跌的跡象ETH的跌幅就會遙遙領先BTC的原因。而且從細節數據中也可以發現ETH拋壓的主力也是在美股開盤以後,而尤其是在美國和亞洲時間的交叉點拋壓是最大的,而購買的趨勢來看也是美股開盤後,轉出的體量較大,並且隨著主力交易時間向著亞洲時區的移動而減少。

從BTC永續合約數據來看,目前的資金費率已經結束了單方向看多的局面,開始了更多的看空行為,這也和我們前邊分析的短期散戶逐漸離場的情緒是相符合的,更多的短期投資者認為目前已經到了上漲乏力的階段,從而減倉現貨開始看空。但因為宏觀的形勢目前還沒有明顯的改變,經濟派和通脹派的博弈還在進行。

在八月十日公布公布七月份的CPI數據前BTC和ETH繼續維持目前震蕩的形勢仍然是較大的可能。畢竟從現在的美聯儲的發言來看,預期中的CPI數據相比上個月高達9.1%的通脹,下降的可能性還是較大的。

從近48小時的BTC和ETH的整體拋壓,以及USDT,USDC和BUSD轉入交易所的購買力對比來看,從今天淩晨三點開始,拋壓雖然出現了下降的趨勢,但是資金量的減少則更加的明顯。當前的資金量已經成為了扼住數字貨幣咽喉的大手,稍微使點勁就能使其窒息。而目前情緒就是控製這只大手的唯一武器。

在宏觀方面,面對通脹的日益加劇,美國的罷工情況目前並沒有得到緩解,在繼碼頭,鐵路的工人陸續出現罷工潮後,路透社在美的記者都因為薪資的問題出現了數十年來罕見的罷工情況,這也代表了高昂的物價已經波及到了中產階級,並且從目前的數據來看,雖然服務業有所緩解,但是租住房的壓力依然很大。

而美債拋售的背後是中短期美債殖利率和十年期美債收益率的全面倒掛,尤其是兩年期的倒掛差距已經高達36個基點,這對於美國的經濟預期來說極為不利。而歐佩克的最低增產被視為維護美國總統有限度的顏面,並且在經濟下行的預期下,兩油的價格出現了下降的趨勢。對於接下來CPI的緩解還是有一定的作用。

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