休想割我一毛錢專欄投資評論

美國十月份CPI遠超預期 納指期貨帶動BTC和ETH大幅上漲 - 2022.11.11

今天的开篇虽然我还是想用“魔幻”这个词来形容,但今天的魔幻和昨天的完全不同,今天的魔幻更多的是源自于情绪上的恐慌和宣泄。先说USDT的事情,虽然不能说已经回复到了正常水平,但相距已经不远了,相比上次LUNA时期来说,这次持续的时间短了很多,而且价差也少了很多,但影响性却并不比上一次差。

Twitter @Phyrex_Ni

应该有不少小伙伴在恐慌的情绪下高价换了筹码,其实我很能理解这种焦虑,都是一分分赚下来的钱,谁也不想平白的损失。但俗话说的好,凭运气赚的钱往往都会凭本事输掉。这里我没有任何嘲讽的意思,更多的还是希望大家能够理智的看待,尤其是对于很多炒币的小伙伴一不关心宏观,二不愿意调研。

20倍,50倍甚至100倍的多空确实爽,确实容易上头,但哪怕赢了一百次,仅仅输了一次可能就会倾家荡产,我们已经有了最好的例子,SBF应该会比我们绝大多数的小伙伴都更加的精通于交易,更加熟悉的使用杠杆,短短一个周期就让一个新的交易所走上了巅峰,取得了顶级资本的认可,甚至有极大的上市希望。

但结果,我们都看到了。前边的废话这么多,都只是一种“哀其不幸,怒其不争”的心态,大凡去看看USDT近期的审计报告,大凡能看到USDT在LUNA事件中超过200亿美金的硬承兑能力,大凡看看几个主流交易所的表态,都应该能知道这就是一场闹剧,而这样的闹剧既不是第一次,也一定不会是最后一次。

今天的CPI数据想来大家都已经很清楚了,7.7%确实超过了市场的预测,而这个数据所代表的含义可以分为三个,首先是对于12月加息50个基点的预测,这点其实关注了Nick的小伙伴应该都比较清楚了,这几乎是坐实了12月美联储会结束第一阶段快速和大幅度加息的策略,并开启加息的第二个阶段。

在第二个阶段中,美联储更多的会用少量而多次的方针来尽可能在减少对市场刺激的情况下维持对通胀的消减,虽然在12月15日加息前中间还有11月的CPI和非农的数据,但今天的数据公布的后,11月只要不是差的太多,基本就不会改变美联储的决定。甚至不能排除会选择暂时性地先暂停加息。当然这并不是没有条件。

如果11月的CPI数据再来一次这么大幅度的下降,那么这并不是不可能的,当然这也仅仅是暂停而不是完全停止,更多的结论还是要看美国的通胀是否“真的”降下去了,我也知道很多身处美国的小伙伴有共同的疑问,就是明明自己就在这里,并没有感觉到通胀的下降,怎么就降下来了,而且还下降的这么多?

那我们就深扒一下这次十月份CPI的组成。我们按照从上到下的顺序来捋一下。首先是食物,能够看到除了蔬菜是有小幅度的下降外,整体的食物指数都是处于上升的趋势。所以食物是减分的,通胀不但没有下降,反而还在上升。其次是能源,可以看到除了电和燃气,尤其是燃气有较大幅度的下降外。

油价的上涨让整体的能源通胀再一次不降反升。而接下来在除了食品和能源外的商品可以看到,衣服的指数有少量的下降,但新车依然没有实现下降,反而是二手车的指数出现了较大的下跌,然后就是保健品有微幅的下跌。而烟酒指数则在继续上升。所以总的商品类目中美国人常用品并有出现价格的下跌,通胀在增加。

而最被寄予厚望的住房成分中可以清楚的看到,房租和九月份相比不但没有下降,反而还是上升的趋势。租金指数的上涨就意味着生活压力并没有减少。虽然说CPI的数据会有些滞后性,但这滞后的也确实太多了,而接下来的健康服务和交通服务全部都是上升的状态。关于民生的通胀降低可以说是屈指可数。

所以从整体的数据中可以看到,本次广义CPI最大的减少来自于燃气指数,而核心CPI的最大下降原因则是二手车,除去这些原因,通胀不但没有下跌反而还是上涨的趋势,这也难怪的了在美国的小伙伴没有感觉的通胀下降,毕竟和日常生活相关的内容除了燃气和衣服,其它的“食,住,行”全部都在上涨。

虽然通胀细节数据并不如人意,但对于市场来说通胀下降本身就是一件好事,又有多少人去细节的关注。尤其是风险市场需要的是提振和宣泄,这也是为什么在十月的CPI公布后纳指期货大涨将近7.5%的原因,要知道这是指数的上涨,而不是单一股票的上升。一般超过3%就已经是大涨,而今天的上涨比翻倍都多了。

尤其是看宏观情绪的变化并不能只看股市的涨跌,需要配合美元指数,债市和黄金等一起来看,从昨天CPI后开始的上涨并不是只有纳指期货在涨,美元指数直接跌破了108,英债和美债都出现了中长期收益率下降的情况,甚至是黄金的价格都突破了1,750,说明目前的投资者已经在开始博弈现在就是阶段性的底部。

而除了12月加息可能会减缓以外,第二个含义就代表了美联储在于12月公布的终端利率的预期上,之前的FOMC的官员一直都在陈述,应该在2023年的第一季度提升到5%,那么预期整体的终端利率可能会在5.5%左右。但这次通胀的下跌,尤其是房租并没有计算在当中,但我们也确实知道房租是出现了逐步的下调。

所以如果下个月的CPI数据中可以体现出房租价格减少,那么确实有可能继续进一步的降低通胀,这种情况下因为一月并没有议息会议,所以美联储很有可能会给出一个较低的第一季度的利率,甚至是5%作为整体的终端利率都有可能。可以看到目前预测的11月CPI是继续下降的趋势,这才是对于市场来说最大的利好。

而另一个比较好的消息则是来自于前天,忽视的原因是因为更多的在关注FTX的事件了,而忽视的内容则是经过美国劳工部的调查,发现10月的平均每小时的非农工资相比9月份出现了下跌的趋势,虽然仅下跌了0.1%,但依然是较好的迹象,尤其是美联储已经将重点从通胀数据转移到了非农就业以及工资的增加上。

所以下一个数据层面比较重要的就是12月2日公布的非农数据以及失业率,在之后就是12月13日公布的11月CPI,在之后就是12月15日的加息了。从目前的趋势来看,美联储显然没有想到一次CPI的提升可以让风险市场疯狂如斯,所以在几名FOMC比较鸽派的发言后,鹰派又开始轮番上阵,希望可以给股市降温。

甚至Nick都有引用美联储官员的发文,首先强调的是虽然看到了通胀的下降,但距离美联储的预期还有很长的一段路要走,目前开始讨论停止加息还是为时过早,美联储还是会通过继续加息来控制通胀的走势,甚至会采用更加严格或者激进的方式,并且仍需要维持高利率在接下来的一段较长时间内。

从这些推文来看,Nick想要给市场传递出不要过于乐观的情绪,但反观风险市场,尤其是纳指期货,即便是看到美联储官员的讲话以及Nick的发文,却几乎完全无动于衷,继续保持着上升的趋势,顺带将已经有些“疲惫”的BTC和ETH继续拉高,虽然目前的币市仍然受到FTX事件的影响,但相信随着时间还会被修复。

尤其是当市场的情绪出现好转的时候,即便是比较低落的情绪仍然会受到提振,今天凌晨就是最好的例子,确实BTC和ETH在第一波上涨后出现了后继乏力的情况,主要还是因为较多的获利筹码离场,但随着纳指期货的进一步拉升,以及对美联储加息的预判,即便是美国主力交易时区都在开始了买入。

当然这并不是说币市接下来就不会继续下跌,反而是一天因为FTX的事件没有结束,一天币市就很难摆脱头顶上的压力,高速上涨必然难以长久的维持下去,尤其是又要到了周末,对于美股来说周末是放松的休息日,但对于币市来说,反而还要担心会不会因为流动性的短缺而出现LUNA事件后的两次周六大幅下跌。

所以尤其是在情况并未明朗,还有可能发生更多变数的时候,短期的高杠杆风险相对还是较高的,最近48小时已经出现了不低于五次的多空逆转,币市因为没有业绩的支持,更多的反而是因为新闻或者FUD就会做出过激的反应,不要总看推文中的暴富晒单,养成自己的投资理念和投资习惯才能走的更长远。

所以我们至此已经阐述了因为CPI降低产生的三个含义中的两个,分别是美联储12月加息的态度以及整体或阶段性终端利率的预期。而最后一个就是对于美国的中期大选,最近两天的推文中也有说明,目前的风险市场更看好共和党的原因是因为民主党做的太差了,不但没有降低通胀反而还搞砸了经济。

但这次CPI的数据虽然晚了两天,但依然可以帮民主党带动更多的选票,毕竟民主党会表明在自己的治理下通胀确实出现了下降,只是因为货币政策的延后性才使得反应会慢了一些,而这种情况也会加重两党之间的争端,对于风险市场来说未必是一件坏事。但也需要做好一旦中期大选结束后通胀会反弹的可能。

最后,目前币市最大的博弈还是信息的不对等,而信息又是绝大多数的小伙伴所无法获得的,所以只能从一些关键性的数据来推断当前的局势。从截止到今天早晨八点的BTC和ETH交易所存量来看,整体依然是处于下降的趋势,这也说明了当前依然保持着充足的购买情绪和购买力,大量的筹码被从交易所提现离场。

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