休想割我一毛錢專欄投資評論

通脹加重引發風險市場恐慌 大量資金仍通過USDC離開幣市 – 2022.9.16

CPI的余波似乎還沒有結束,整個市場目前仍然處於不穩定的階段,不過還好,今天又是周五了,先冷靜兩天再說,尤其是下周四的淩晨兩點就要公布九月份的加息數據了,雖然市場已經預期了75個基點,但真的當錘子落地後是否還能保持預期利空就不知道了,而且目前最大的糾結還不僅僅是加息,而是終端利率。

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尤其是2022年的聯邦基金利率更是決定了在剩下的最多三次(包括十月臨時會議,但概率很低)加息中,總加息的數量,從目前來看之前鮑威爾說的3.5%幾乎是沒可能了,能有4%以下就已經可以偷著樂了,4%的概率還是挺大的,這就代表了十一月加息50個基點以及十二月加息25個基點,這也算是符合中期大選的需求。

從目前的趨勢來看,雖然歐元區在大力的加息,但是美國也不會示弱,因此美元指數依然在109的高位震蕩,下周加息後很有可能美元指數再次突破前高,而對應的就是風險市場的資金會持續降低,可能需要等到十月份或者中期大選之後才會隨著加息的減弱以及歐洲的第二第三個75才會逐漸的下降。

而美元指數的升高正是美聯儲願意看到的,對於風險市場和經濟的抑製也是美聯儲認為可以對抗通脹的武器,這武器是否順手目前還不確定,但除了加息和縮表,美聯儲也沒有更好的武器了,面對反彈的核心CPI,美聯儲能做的也只有繼續加大加息的力度,所以市場的宏觀情緒在逐漸的降低,而對於九月CPI也保持悲觀。

尤其是對於八月CPI殺傷力最大的房價(房租)問題,雖然木材的價格確實是出現了下降,但因為按揭/抵押貸款利率的上升以及經濟的萎靡實際上房價的成本仍然處於高位,只能通過降低需求來讓房價降溫,而這種方式傳導到租房的市場還需要很長的一段時間,而且這也不是通過加息能夠短期解決的問題。

總體來說,從目前的走勢來看,九月份的CPI數據未必會好看到哪裏,保持下跌也許還是可能的,但下跌的幅度估計會更加的可憐,甚至是油價,能夠比八月的環比降低就不錯了,這也是對於經濟較為悲觀的原因。而想要扭轉這種悲觀主要還是看面對中期大選,美聯儲是否會讓步,這也變成了目前市場博弈的重點。

否則,現在別說是BTC和ETH就是黃金的價格都出現不停的下探,相對於風險市場來說,黃金已經是具有一定的保值性,當黃金的價格都無法控製的出現下跌的情況時,虛擬的黃金又怎麽能在沒有利好的情況下走強,尤其是ETH的合並已經完成,接下來仍然需要時間去證明它的價值。

我們改變不了局勢,也很難預測接下來市場的走勢,尤其是當情緒處於低落的時候,所以只能較為長遠的角度來分析可能會發生的情況。重點還是在資金面上,最近兩天USDT結束了長期的躺平狀態,市值再一次提升將近一億美金,這代表了歐洲和亞洲的資金開始進入到幣市中,雖然可能還未下場,但機會已經在提升。

USDC的市值並沒有出現止跌的跡象,這也和美國當前的宏觀情緒有千絲萬縷的聯系,美債都已經出現了大量的資金外流的情況,就更不要說穩定幣了。截止到今天早晨八點,USDC的市值又一次大幅下跌,跌幅超過5.5億美金。而BUSD雖然最近市值增漲的迅猛,但今天同期的增漲值只有不到3億美金。

USDT和BUSD的資金增幅並不足以抹平整體穩定幣市值上的降低,更多的資金逃離幣市。但目前的剩余資金量仍然足以將BTC和ETH推上2021年的高點,所以最大的問題並不是資金量的不足,而是存量資金的不願下場,這也是為什麽說外部新進入資金的重要性,只有新資金的購買力才能減弱存量資金的觀望態度。

DAI的市值更多的還是反映出ETH的抵押以及現貨杠桿,而隨著合並的結束,鏈上對於ETH現貨的借貸也開始恢復了正常,DAI的市值能夠重新展示出對於ETH現貨價格的走勢,從截止到早晨八點的數據來看,DAI的市值仍然是處於小幅震蕩下行的狀態,隨著ETH價格的下跌,更多的籌碼暫緩了循環套利。

另外從購買力的方面,可以看到隨著ETH在昨天的合並還是引發的較大規模的USDT和USDC的買盤,尤其是從細節數據中可以清楚的看到,更多的資金轉入到交易所仍然是在合並的前後期間,尤其是合並之後。所以從截止到今天早晨八點的資金數據可以看到,不論是USDT還是USDC的購買力還是有較大上升。

但估計有很多的小夥伴會問,既然購買力上升了,而且成交量也是在增加的,那為什麽價格還是會跌,是不是因為有更大的拋壓導致,而實際上,通過數據可以清楚的看到,截止到今天早晨八點BTC和ETH的拋壓數據來看,不但沒有增加,反而還是減少的,這也就是說明下跌本身並不是因為有大量的籌碼導致。

尤其是從BTC和ETH轉入交易所的細節數據可以看到,在昨天晚上下跌的時候,交易所的轉入量其實是很低的,這也證明了下跌並不是因為新轉入的拋壓導致的,更多的應該還是在交易所存量的籌碼急於離場所致,其實昨天的分析中我們就已經知道了,很多籌碼為防止ETH合並時候出現的暴跌,而提前轉入交易所。

而從轉出的數據都可以清楚的看到,截止到今天早晨八點,不論是BTC還是ETH從交易所的轉出提現量都大於轉入的拋壓,尤其是已經有大量寄存的ETH轉出量更是超過了拋壓的50%左右,尤其是從細節數據上可以看到,在ETH下跌的過程中,仍然有較強的籌碼流出量,這也代表了購買情緒的提升。

但不論是BTC還是ETH昨天仍然產生了較高的庫存量,尤其是ETH直接就是近半年的最高值,雖然合並的時候並沒有如預期中的下跌,所以陸續地就有籌碼離開了交易所,但是當晚上美股開盤後,受到到美國鐵路工人罷工以及CPI叠代的心理陰影,美股出現了較大幅度的下跌,在納指的帶動下BTC和ETH也雙雙走低。

而從交易所的存量數據中可以看到,讓價格走低的還是因為儲存在交易所中「避險」籌碼的離場,而轉入到交易所的資金並不是主動的向上吃進,而是在更低的價格被動的收取更低的籌碼,所以即便是購買力和成交量上升,對於BTC和ETH的價格的上升也幾乎沒有幫助,只能是降低下跌的幅度和速度而已。

甚至是在情緒上,本身已經初步走出合並陰影的ETH還沒有享受多久的看多趨勢就被下跌的行情轉換為繼續轉回看空了,而BTC則略微好一些。尤其又要到周末了,五月六月兩次大幅下跌的記憶也被喚醒,恐慌的情緒還是可能會蔓延,重點還要看今天晚上的美股。但就目前來看,大幅下跌的可能性還是不大的。

而且對於ETH來說,隨著合並的完成,POW的礦工離開了舞臺,帶來的就是拋壓大幅度的降低,即便是因為價格的冷淡帶來1559銷毀的降低,但仍然可以看到有較多的ETH進入到了POS挖礦的行列,目前來看,即便是不算出塊的獎勵單純是質押的APY仍然有5%收益,相信隨著POS規則的日趨完善,會有更多的籌碼進入。

而相對的作為BTC的拋壓之一的礦工,隨著BTC的價格跌破20,000美金,又一次觸及到了關機價的附近,但降低的價格卻並沒有使得礦工出售或抵押手中的籌碼,大量的BTC還是留在賬戶中,而且從歷史走勢來看,觸及關機價後礦工的出售欲望會較大程度的降低,從而減少了在市面上的拋壓。

綜上所述,目前受到宏觀情緒的影響,風險市場確實在面對較為悲觀的狀態,導致了BTC和ETH價格進一步的下跌,尤其是從目前的納指期貨走勢來看,只能算是勉強的止跌,甚至不能排除接下來會繼續下跌的趨勢。剩下的只能看下午歐洲主力交易時區是否能緩解下跌的趨勢。如果不行的話,晚上還是比較危險。

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