休想割我一毛錢專欄投資評論

通脹見頂經濟衰退符合經濟派預期 資金量不增反減仍需謹慎 – 2022.7.29

當前總結:隨著加息後第二天的順利度過,自從今年三月以後加息隔天下跌的魔咒好像被打退了,但是否能夠真正的開啟上升通道現在還要話分兩頭來說,首先說宏觀情況上,昨天美股開盤在Mate業績下降的帶動下,納指期貨盤前就在下跌,開盤後納指的走勢也一度不好,尤其是在公布了GDP之後。

幾乎做實了美國經濟出現衰退的趨勢,所以盤前美債殖利率就開始下跌,尤其是到了晚上21點20分除了十年期美債外,中短期的美債都到了近期的最低點,而十年期的美債殖利率也在21點50分到了近期的最低點,這種跡象表明投資者對於美國經濟前景的堪憂,認為經濟衰退下風險投資的「風險性」大大的增加。

所以更多的資金湧入到了美債當中,畢竟相對於難以揣測的股市來說,美債的收益雖然低,但勝在穩定,而且市場龐大雖然可以退出,最多損失少許而已。但這購買美債的氣勢隨著美股開盤後而逐漸減弱,甚至在美股閉盤後出現了明顯的上漲趨勢,這說明隨著經濟派的各種解讀,預料中的美股大跌不但沒有出現。

反而美股還在上漲,尤其是被Mate帶跌的納指,僅僅在開盤一小時後就出現了上漲的趨勢,最後一直到閉盤都是上升的。所以很明顯的美股的投資者有些莫名了,但這恰恰是在經濟派的「通脹見頂,經濟衰退」的預期內,而這種預期就會讓產生目前就是「底部」的暗示,畢竟今天出現的核心PCE數據應該不錯。

所以目前來看在美股的趨勢上,只要今天的核心PCE數據確實是如同鮑威爾所看重的那樣出現同比或環比減緩的趨勢,那麽經濟派和美聯儲都會炒作「通脹見頂」的信息。只不過一個是明示,一個是暗示。而如果再出現美聯儲的官員放出九月有可能加息降低到75以下(不包含75)的信息,那麽就會坐實美聯儲減緩加息。

另一方面在幣市中,即便沒有ETH合並的利好,在高端投資人和政策環境高度一致下,幣市必然在大方向上會跟隨美股,而如果美股出現了一致性的「底部」,那麽勢必會帶動幣市的上行。尤其是還有著ETH合並這個史詩級的事件,從情緒上來看,ETH的不斷上漲和合並的炒作下,ETH的成交量幾乎每天都在提升。

但是和美股不同,畢竟美股中的藍籌股都是有業績支撐,而支撐幣市上漲的除了共識以外基本就是「利好」,這就導致了在上漲階段出現了大量的FOMO情緒,FOMO情緒又會引發不斷的追高和高杠桿,如果幣價上漲的時候倒還好說,而一旦進入下跌情況就會出現踩踏。尤其是從目前幣圈的基本形勢來看。

已經很長時間沒有新資金的入場了,甚至總資金量相比上半年都是在大幅降低的。從長遠來看,不論是BTC還是ETH購買現貨問題都不算大,最多就是套牢一段時間,而期貨和杠桿則加重了風險。目前交易所的ETH已經出現了大量堆積的情況,更多的籌碼隨時等待著離場。

截止到今天上午九點的BTC持倉價格分布,從昨天晚上美股開盤前到現在的BTC鏈上地址變化,可以清楚的看到主要的流通量還是在當前的爭端價格,而除此之外什麽加息,什麽GDP,什麽失業都幾乎和較早前的籌碼沒有關系,從兩邊的極端價格來看,遠古持倉和高位套牢的籌碼總減持都不到700枚BTC。

這還是在影響宏觀的加息和GDP出臺24小時的數據,說明不論是較早的獲利持有者,還是較早前的虧損持有者,對於他們來說最重要的並不是短期BTC波動的價格,因為對於獲利者來說,本身依然是獲利的狀態,而且這部分的用戶普遍都是持倉超過一個周期以上,幾乎都是長期持有者,猶豫籌碼也已經離場差不多了。

而高位套牢的籌碼來說,這種價格的變化意義更加的不大,對他們來說18,000美金和24,000美金幾乎沒有區別,如果在這個周期內不能解套,就是等下個周期,畢竟已經不到兩年了。而對於24,000美金上方的整體虧損籌碼來說,總減持量甚至不到4,500枚BTC,其中還有1,500枚是疑似交易所的互轉。

這也說明了虧損籌碼對於當前的價位已經從恐慌的狀態轉為接受的狀態,畢竟2024在減息和減半的重合下可以展開不錯的想象力,對於這部分虧損籌碼來說,能獲利解套固然很好,走了後再逢低進入。但如果不能也沒必要虧損離場,畢竟現在來看經濟派還是處於領先的地位,而BTC的價格也可以維持在震蕩階段。

在8月10日沒有公布新的CPI數據前,只要不出現其它的黑天鵝事件,幾乎就是安全的。

而當前的爭端價格依然是流通量的絕對主力,也可以看出目前的交易者大部分都是以短期交易為主,換手率相當的頻繁,但這也導致了大量籌碼的堆積情況。除非價格可以繼續上行,擺脫高存量的區間,否則一旦發生下跌的情況BTC在40,000美金和30,000美金的歷史必然會重演。

從轉移到交易所的BTC日線數據來看,截止到今天早晨八點的拋壓還是出現了較大程度的增加,這也是我們之前一直在強調的重要時間節點前必然會有較大量的籌碼轉移到交易所來防患於未然。從昨天晚上18點開始的細節數據中可以看到,相比於GDP,投資者更擔心的還是美股開盤後會否像以往加息隔日後出現下跌。

而當美國和亞洲的主力交易時區交替,而亞洲主力時區並沒有發生BTC大量拋壓的情況下,情緒更加的穩定了,今天是周五,也是本周最後一個工作日,而今天的穩定與否又能影響周末的變動,尤其是亞洲籌碼的動態。剩下的就是美聯儲,經濟派和通脹派三方的繼續博弈了。

相對於高昂的轉入交易所的拋壓來說,轉出交易所的BTC提現數量就出現了較大的缺口,即便是可以明顯的從細節數據發現今天的購買力比昨天同期要強勢很多的情況下,依然難以掩飾拋壓的增加,相對來說這並不是一個好的信息。

不論是這部分的籌碼主動還是被動的滯留在交易所,都無法阻止交易所存量BTC的增加,而籌碼的堆積不單是購買力不足的提現,還會增加了砸盤的風險,更多的籌碼留存並不會是為了那少的可憐的APY,必然是尋找更好的價格離場。而從細節的庫存數據中也可以看到,昨天晚上美股開盤後存量就開始上升。

而從整體的交易所BTC頭寸數據來看,雖然目前總的趨勢來說還是以吸籌為主,但是可以明顯的看到,吸籌量已經越來越少,這也說明當前的購買力幾乎達到了飽和的程度,而隨著吸籌的減少,必然會逐漸的轉為拋售為主,所以目前仍然需要格外的小心。

通過BTC的永續合約數據來看,目前的資金費率在度過加息和GDP的數據後並沒有出現看空的情況,反而是加重了看多的情緒,尤其是在這之前的多空頻繁轉換幾乎看不到了。另外就是今天的期權交割來看,BTC幾乎就是打在了最大痛點上,價格的變化應該不會太大了。

相對於目前BTC遇到的壓力來說,當前ETH遇到的壓力要更大,合並確實是目前能看的到的在2022年唯一的史詩級事件,在收獲更多的關註和資金後,必然是有大量的「投機性」籌碼的出現,而在這部分的ETH沒有離場前,可以說價格每上漲一美金,日後所遇到的困難就會多一分。

從近日的轉入交易所的拋壓和轉出交易所的提現數據來看,幾乎每天都存在大量ETH滯留在交易所的現象,這是因為隨著價格的上漲,很多投資者很清楚目前仍然處於熊市的階段,靠情緒和信息面的上漲必然會有下跌的一天,所以提前埋伏好,做好隨時可以出手的準備才是最安全的,所以更多的籌碼都集中在交易所。

而隨著價格的上漲,雖然FOMO的情緒還在擴大,但是更多已經踏空的投資者,並不敢在高位進場,反而開始用小額但高杠桿的合約來開始博弈,所以現貨的購買力在逐漸的下降,尤其是隨著美債殖利率的提升,更多的資金選擇進入了美債的市場,當前幣市的資金不但沒有增加,反而還在減少。這也是購買力不足的表現。

從截止到今天早晨八點的資金數據可以看到,雖然相對昨天USDT和USDC的轉入交易所的資金量有稍許的提升,但是這種提升如果想要帶動整體市場的上行還是太少太少,資金總量甚至沒有達到上漲增漲期的高度,即便是在周內的數據來說,本周的資金量也是屬於近一個月內墊底的程度。

而我們都應該很清楚的知道,資金才是決定於價格上漲還是下跌的唯一依據,如果資金量在減少,除非是拋壓出現更大幅度的降低,才有可能維持上升的勢頭,而目前不論是BTC還是ETH從整體的拋壓情況來看,不但沒有減少,反而還是在持續增加的狀態,雖然增加的大部分都是當前的爭端價格下。

但通過對比,依然可以明顯的看到拋壓和資金量的懸殊差距,從目前的整體資金量來說,並不支持大範圍的轉向情況發生。說句難聽的話,只要這部分在交易所的籌碼想不開,雖然都有崩盤的危險,尤其是在周末主力資金和主力拋壓都不在的情況下。所以,現貨還好,但仍然要嘗試降低杠桿,遠離合約。

當然也不都是壞消息,隨著昨天GDP數據的公布,由於擔心美國經濟的衰退,歐元和美元的匯率有稍許的回升,在此帶動下美金指數持續下跌,目前已經跌破了106,這也代表著美金的「價值」在下跌,當前的DXY已經降低到了七月初的水平,如果可以維持下降的話,將有機會釋放出更多的資金。

而美債的市場在今天上午短暫的上升後,又開始進入到了殖利率下跌的狀態,這也代表著更多的資金進入了美債的市場,甚至現在市場上也在開始炒作美元見頂的信息,這對於風險市場來說也是一件好事。但美國人似乎對這次的美國經濟不抱有幻想了,除非有更加明確的美聯儲轉向信息,否則遇到的問題和幣市很相似。

尤其需要註意的是,黃金的價格在美國經濟衰退和美金見頂的預期下,開始大幅的上漲,而之前我們也說過,雖然黃金和幣市的關系不是很大,但是可以看作是幣市的前哨,如果連黃金都在經濟作用下持續下跌,那就更別提所謂的「數字黃金」了,而黃金的上漲正符合了經濟減緩,美金「貶值」下,投資者思維上的轉變。

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