休想割我一毛錢專欄投資評論

風險市場仍處於博弈期 財報季納指震蕩明顯 幣市資金量提升 - 2022.10.27

財報季市場的波動沒有什麽不正常的,這裏也和大家聊過很多次了,看納指期貨的下降,是否帶有美元指數的上漲和黃金的下跌,如果都不滿足的話,納指期貨的下跌僅僅是因為市場的情緒問題,和宏觀完全沒有關系,更多的還是在於財報的影響,這種影響一方是短期,另一方面也是會隨著時間而修正的。

其實更簡單的是,只要不是宏觀情緒面的變化,就說明目前美聯儲並沒有改變12月加息50個基點的態度,這才是大的前提,只要這個方向沒有發生變化,那麽從短期來看,現在很有可能就是階段性的底部。而來自於財報季的震蕩也再正常不過,尤其是第三季度的科技股表現的確實不夠好,相比來說標普500就好了很多。

Twitter @Phyrex_Ni

另外一個需要註意的就是今天晚上20點15分就是歐元區三大利率更新的時候,也就是俗稱的歐元區加息。從目前得到的信息來看,極大概率不會出現任何的波折,就和預期中的一樣,加息75個基點會成為最後的結果。而隨著歐元區的加息,最大的變化就是會逐漸的影響美元指數,尤其是這兩天的市場已經開始預期了。

歐元區加息後還有一周就是美聯儲的11月議息會議,這次的結果也基本沒有懸念,11月加息75個基點也已經是最終的結果,而更加重要的還是議息會議之後,鮑威爾的講話,其中對於12月的加息情況的預期才是對於市場來說最重要的。當然,美聯儲肯定不會給出很明確的答案,必然還是要和通脹的數據進行博弈。

但鮑威爾的態度則是現在風險市場關註的重點,如果鮑威爾出現了放鴿的趨勢,那麽風險市場就會充分的預期11月就是美聯儲最後一次大幅的加息,而12月開始加息的幅度必然會低於75個基點,也就意味著現在就是階段性的底部。而如果鮑威爾依然保持強勢的鷹派,只是說會考慮12月的加息在50和75個基點之間。

那麽仍然對於市場來說還是會處於不安的因素,這樣也不會排除市場再一次進入較大幅度的下跌狀態,畢竟美聯儲就是靠預期管理來控製風險市場的走勢。尤其要主要的是,明天在公布了歐元區的加息後,就會公布美國第三季度的GDP走勢,和前兩個季度不同,第三季度的預期從-0.6%直接提升到2.4%。

這裏就說明了美國經濟的復蘇,而且還是較大力度的復蘇,這對於美聯儲來說並不是一個好的數據,因為我們已經多次說過,美聯儲是希望通過給經濟降溫來抑製美國人的購買力,從而倒逼供應商來實現通脹的下降。所以經濟的走強意味著民眾還有足夠的資本去支付上漲的物價,工資的螺旋上升也導致了通脹無法降低。

更加重要的是對於10月和11月通脹的預期,因為12月的加息中間隔了兩個月的CPI數據,所以相對來說緩和的余地有了很大的提升,雖然通過目前的數據來看,10月的廣義CPI和核心CPI都不會太好看,但卻並不會產生嚴重的後果,只要11月的CPI能夠有下降的趨勢,一樣可以給美聯儲減弱加息的借口。

所以10月的CPI雖然會對市場產生沖擊,但只要鮑威爾在三號的發言並不是很強勢,那麽產生的影響並不會很大,而對於11月的通脹來說,房價必然會進一步下跌,畢竟現在來說三十年期的房屋抵押借貸利率已經上升到了7.16%,是自2001年以後的最高點。這麽高的利率使得申請貸款的比例降低了42%。

需求端的減少必然會使得供應端降低價格,這才是美聯儲想要看到的,所以Nick的發言也是表示出現在的通脹正在處於有效的抑製當中,而房價的降低雖然會滯後一些但也會轉遞到租房市場,而住房在通脹的占比中一直都是處於最高的地位。而且如果白宮可以繼續抑製油價的上升,那麽11月的平均油價即便沒有下跌。

也有機會維持在10月份的均價,從而形成通脹的減弱。所以按照目前的預期來看,美聯儲的加息對於通脹的滯後性在6至18個月,而11月份的通脹距離美聯儲的初次加息已經度過了八個月的時間,通脹開始出現下跌也是正常的跡象。但目前情緒過於樂觀以及風險市場的大幅上漲是否會讓美聯儲產生逆反心理還不得而知。

所以目前最大的博弈仍然是美聯儲會否在12月降低縮緊的力度。

而從幣市來看,從上周開始隨著納指期貨的上升,以BTC和ETH為主的主流貨幣都開始了上漲的趨勢,雖然從資金量的方面來看,目前的上漲還依然是存量資金為主帶動起來的,但截止到今天早晨八點作為成交主力的USDT市值依然出現了大概4,000萬美金的上浮,雖然不多,但近期一直是處於少量增加的趨勢。

但作為次成交主力的BUSD就連續兩周完全沒有變化。那麽從這個方面可以發現,隨著市場的逐漸升溫雖然出現了來自於歐洲或亞洲的部分新資金入場,但入場的份額依然較低,這說明雖然整體的趨勢在向好,但因為政策面並公開表明,所以更多的投資者還是處於觀望的狀態。最起碼要得到美聯儲的明確表態。

而從USDC的市值情況來看,最近好像已經度過了減持的高峰,開始出現轉為平穩的跡象,這也和當前美國的貨幣政策降低縮緊的風聲有關,只要是在加息上美聯儲開始妥協,離場的資金就會減少,截止到今天早晨八點的數據可以發現,不但USDC沒有繼續減持,反而還增持了5,500萬美金左右。

這也說明了可能隨著階段性底部的到來,即便是美國的資金也開始了註入的趨勢。但仍然需要註意,和總市值以及前段時間的減少量來看,新增加的這點資金只是非常的少量仍不足以判斷是市場的情緒開始反轉。之後就是作為衡量ETH現貨杠桿的DAI,前段時間DAI的市值出現了較大的減持。

主要還是因為擔心ETH的價格不會有太好的漲幅,畢竟現在市場上看空ETH的小夥伴太多了,但實際上來看這次上漲中因為實現了通縮反而ETH的拉升量還是不錯的,所以最近幾天DAI的市值也開始增加,說明了更多的現貨ETH開始進入了循環套利的模式。所以今天來看四個主力穩定幣的市值幾乎都是上升的趨勢。

增持了超過1億美金,雖然這對於總市值在1,400億美金的四個穩定幣來說並不算什麽,但只要能實現市值的止跌並且還能穩定的上升,就說明更多的外部投資者又重新開始關註幣市,那麽對於幣市的整體發展必然會有好處。畢竟主力穩定幣的市值就是幣市購買力的天花板,只有天花板提高,幣價才有上升的可能。

而從轉移到交易所的購買力來看,隨著最近幾天市場的好轉,確實轉入的資金開始出現了增加的趨勢,周內USDT的資金走勢已經是近期較高的程度,甚至是連長期處於低谷的USDC都出現了活躍的跡象,而購買力的增加也印證了納指期貨上升的趨勢,更多的投資者在博弈美聯儲在12月的加息會開始減弱。

雖然BTC和ETH的價格都有了上升的表現,但從轉移到交易所的拋壓也可以看到,因為這種程度的波動最近四個月出現的次數已經太多了,所以短期持有者並不認為這將會是反轉的開始,反而會較大量的將獲利籌碼傾瀉到市場中,從今天早晨八點轉移到交易所的拋壓就可以發現,不論是BTC還是ETH拋壓都在增加。

而且增加的量並不小,這就說明了目前的市場壓力還是較大的,如果沒有等量或者更大的資金變為購買力,上升的趨勢就很難保持,從資金量上也能發現作為成交主力的USDT雖然購買力不錯,但在拋壓更大的情況下,資金量並沒有對應的上升,所以導致從交易所提現的BTC和ETH出現了不同的局面。

因為在最近的視頻中我們一直在說19,000美金成本的BTC堆積量最多的時候超過了110萬枚,所以當價格上升的時候,這部分的籌碼也出現了大量的拋壓跡象,尤其是當價格拉升太快的時候,必然就會出現大量的拋壓,而資金上卻無法出現等量的購買,所以可以看到BTC的拋壓是大於轉出提現的數據,而ETH則相反。

從交易所的存量就可以一目了然,因為拋壓較多而購買力並不足夠的BTC的存量就出現了堆積的狀態,更多的籌碼駐留在了交易所,說明當前離場的氣氛較為濃重。而ETH雖然存量依然較高,但從交易所轉出的數量卻超過了拋壓,致使更多的籌碼被用戶提現,也可以視作為購買情緒上ETH更勝一籌。

最後從情緒面來看雖然價格都是處於上升的狀態,但是BTC和ETH的情緒面表現則完全不同,受到納指期貨下跌的影響,BTC更多的從看多轉為看空,而ETH因為上漲的幅度較大,刺激了用戶的購買,所以看多的趨勢更加明顯,但就目前的情況來說,依然需要等鮑威爾的講話才能更加確定加息走勢。

綜上所述,目前仍然是處於財報季,尤其是今天淩晨Meta的財報低於預期導致了盤後下跌將近20%,也使得納指期貨盤後繼續下跌,但畢竟只是財報季的變化,美元指數因為歐元區加息的關系自9月20日以來首次跌破110,而且如果美聯儲確實會降低縮緊的話已經可以預期美元見頂。所以目前依然處於博弈期切勿大意。

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