休想割我一毛錢專欄投資評論

風險市場繼續走強 幣市逐漸恢復平穩 穩定幣市值仍持續降低 - 2022.11.15

結束了一個周末後美股開盤的第一天幾乎是沒有變化,維持著周五閉盤後的小幅震蕩,這主要也是因為美聯儲理事沃勒在北京時間昨天淩晨的講話,也是難得看到美聯儲的官員在周末的時間出來講話,而且還是較為鷹派的發言,所以在納指期貨的盤前開盤後走勢就是跳空低開,然後才慢慢的緩解。

雖然昨天晚上美股開盤的時候還是小幅低開,但影響已經不大了,畢竟現在已經對於美聯儲12月加息50個基點的情況已經基本預期了,最大的博弈還是要看12月議息會議中鮑威爾對於終端利率的預期,目前來看4.5%的可能性幾乎不存在的,如果11月的CPI數據不錯,那麽5%以內還是有可能的,但如果11月的CPI數據不好。

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甚至是非農的數據也不夠理想,那麽並不排除鮑威爾在12月加息50個基點的基礎上,擴大終端利率的預期到5.5%都不能被排除,另一個方面就是如果風險市場只是保持小幅度的上漲或以震蕩為主,那麽美聯儲也不會有過於鷹派的發言,但一旦市場出現了和美聯儲相違背的走勢,那麽美聯儲很可能會通過預期管理來壓製。

在今天淩晨的時候美聯儲副主席布雷納德也發表了長達30分鐘的發言,基本的內容和昨天沃勒比較相似,依然是比較鷹盤的言論,主要還是強調了可以減弱加息,結束加息的第一階段,但加息不能停而且還需要維持較高的利率直至通脹降低到2%,因為目前的風險市場主要的博弈還是在於12月的終端利率。

甚至還有美聯儲和民主黨之間的關系,以及勞工部和民主黨之間的關系,畢竟10月份僅靠二手車的數據就扭轉了民主黨和共和黨的差距,讓民主黨順利的主導了參議院。而實際上讓美國陷入高通脹的住房和食品,甚至是能源不但沒有出現降低,反而還在持續上升,當然這被解讀為數據統計的延後性。

所以12月加息前公布的11月通脹數據以及非農數據就更加的重要,從現在的情況來看暫時還沒有太多的數據支持,但美國的油價確實出現了下跌的情況,而這種情況隨著中期大選的結束是否還可以繼續保持,則很多評論員都表示看漲油價在12月會突破100美金。畢竟大家都知道目前的價格下跌是因為中期大選的「補貼」。

總的來說目前的宏觀情緒面並沒有任何的變化,美聯儲的預期管理也都在投資者的預料之中,主要仍是在看12月的情況,而幣市雖然有CZ的助攻,但價格仍然難以維持上漲的狀態,這種情況很有可能也會延續到11月的非農和CPI數據出來後才會進一步的實現和納指期貨的同步,在這之前還需要更多的信心重建。

尤其是對於目前的幣市來說,中心化交易所的透明度是重建的第一步,而穩定幣的穩定性恢復則是第二步,同時也是更加重要的一步,最近隨著USDT的擠兌開始走向結束,USDT和BUSD以及USDC的匯率逐漸平穩,但BUSD的質疑聲又開始出現,雖然CZ已經有所解答,但恐慌仍然讓目前脆弱的投資者出現錯誤的判斷。

從整體的市值情況來看,截止到今天早晨八點的數據顯示,USDT的市值雖然還是在繼續降低,但已經明顯的感覺到降低的趨勢趨於平緩,這也是因為USDT有足夠的準備金,而且這次的FUD對於投資者的影響也並沒有LUNA時期那麽高,所以預期來看,應該可以在最近幾天匯率就可以回到正常的水平。

但作為成交主力的USDT市值減少,還是對購買力產生了影響。而作為成交次主力的BUSD來說,雖然有CZ的保證以及充分的跨鏈協議證明,投資者還是會出現恐慌的情緒,不過相比USDT卻好了很多,雖然BUSD的市值也出現了下降的情況,但將近一億美金左右的減值對於超過230億美金的市值來說並不算什麽。

而這次受到影響而減值的USDT和BUSD卻使得很長一段時間都出現市值大幅降低的USDC出現了人氣回升的情況,尤其是隨著FTX的破產,更多的投資者意識到監管在很大程度上對於目前的幣市來說,比「去中心化」更加的重要。雖然USDC的市值增加並沒有完全繼承USDT和BUSD的減少,但將近2億美金的持續上升也緩解了焦慮。

但目前還仍然沒有看到更多外部資金入場的跡象,而雖然USDC市值的增加也同樣不能確定是美國主力資金的回溫,當前的市場仍然是以歐洲人作為購買為主。接下來就是代表了ETH現貨杠桿的DAI,因為目前雖然價格並不強勢,但ETH和BTC的匯率則保持較高的水平,所以DAI的市值也處於較平穩的狀態。

經過四個穩定幣的市值變化,可以明顯的看到市場中恐慌的情緒並沒有完全的消失,尤其是對於穩定幣的穩定性也成為了很多持幣者的痛楚,尤其是在法幣管製較嚴格的地區,每次的兌換都有可能會造成想象不到的附加傷害,所以更多的持幣者只能在不同的穩定幣中尋找最「穩定」的一個,總體的穩定幣市值在繼續降低。

同時降低不僅僅是穩定幣的市值,接二連三的FUD也讓投資者不清楚什麽時候才是底部,雖然FTX的影響在繼續擴散,但預期中更多的「雷」還尚未顯現,只是帶來的恐慌還未結束,所以整體的購買力也出現了下降。截止到今天早晨八點的USDT和USDC轉移到交易所的資金體量都有了一定的衰減,不過USDC的表現較為強勢。

這也致使了雖然宏觀情緒依然較好,雖然有CZ和Musk的再線喊單,但BTC和ETH的價格仍然難以繼續上升,這也意味著情緒上的築底還需要一段時間。

從BTC和ETH轉移到交易所的拋壓來看,因為中長期持有的籌碼不再繼續參與到換手當中,所以拋壓出現了明顯的降低,雖然相比正常時間還是較高,但距離正常化也就是時間的關系,只要沒有較大規模的暴雷的情況,那麽對於幣市的打擊就會逐漸被修復,另外價格的逐漸平穩也會減少短期持有者的換手。

雖然購買力出現了下降的趨勢,但BTC和ETH從交易所轉出提現的情況也能明顯的感覺到,隨著「大提現運動」並未出現太大的阻力,導致市場上對於中心化交易所的恐慌也開始好轉,昨天的視頻中也展示了被小夥伴們懷疑會有暴雷風險的Crypto.com的已知地址資金存量,也可以看到存量資金還算可以支持。

接著從交易所的存量情況來看,不論是BTC和ETH都繼續出現了庫存減少的情況,這裏雖然有提現運動導致的減少,更多的還是因為價格下跌產生的抄底情緒。目前BTC和ETH的交易所存量都在繼續刷新近四年的最低庫存量,雖然這並不代表價格一定會上漲,但也代表了購買情緒依然高漲的局面。

而從持倉超過一年的長期持有BTC的數據來看,可以明顯的發現,當前的長期持有籌碼僅出現了少量降低,依然還在較高的位置,而FTX這種級別的黑天鵝都沒有讓更多的長期持有者投降,這也說明更多的持幣者相比於當下的換手來說更加期待大周期的博弈,這也使得市面上流通的BTC數量會逐漸的減少。

最後是情緒面的反應,可以看到雖然價格已經從周末的底部出現了小幅的反彈,但短期換手仍然是目前交易的主體,所以價格的波動使得看空的趨勢更加的明顯,所以不論是BTC還是ETH整體都出現了較為強烈的看空情緒。不同的是目前的BTC已經開始向多空博弈的方向轉移,而ETH依然在較為強烈的看空。

所以不排除在美股和黃金的帶動下,幣市可以較為快速的繼續和納指期貨同步。尤其是從今天閉盤後的情況來看,美聯儲的兩位官員的鷹派發言並沒有讓市場出現退縮,納指收盤前實現了低開高走,而納指期貨也在繼續小範圍的上漲,並且帶動了美元指數的繼續下跌,從而看到目前美元指數很有可能已經觸頂。

而一系列的數據也在表明目前的幣市確實是在處於自我修復的狀態,雖然情緒面會引導更多的短期持有者換手,導致價格短時間難以走出悲觀的局面,但從中長期來看,隨著購買情緒的提升,以及長期持有者的增加,疊加中期大選和減半周期來看,不論是BTC還是ETH都必然會有爆發的機會,就看能不能熬的住了。

綜上所述,當前的局面雖然仍有生機,但這都是建立在宏觀情緒不出現問題,幣市本身並沒有繼續大規模暴雷的情況,如果隨著美聯儲在12月的議息會議中和市場預期同樣加息50個基點,並且將終端利率控製在5%以內,那麽幣市在2023年的年初仍然會有較好的發展,更長期的情況就要看美國是否會陷入經濟衰退了。

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