休想割我一毛錢專欄投資評論

2023年終端利率成最大博弈 交易所拋壓和提現均出現降低 - 2022.11.18

從目前的情緒面來看,好像幣市沒有更大風浪的醞釀了,可能會對幣價有較大的影響的交易所,機構和穩定幣應該都走了一輪了,從FTX的清算後產生的余波雖然還沒有平復,但已經明顯看到市場上更多的還是FUD,雖然這並不代表幣市就要走出低谷,但也明顯的發現從昨天開始又出現了和納指期貨同步的狀態。

Twitter @Phyrex_Ni

從另一個思路來看,傳統風險的逐步走強會帶來資本對於抄底的需求,而幣市雖然屬於較為邊緣的產業,甚至是FTX的破產使得更多的傳統投資者離場。但不可否認的是,目前幣市的穩定幣總市值仍然足夠將BTC和ETH推到2021年5月前的高度,這也從側面證明了,更多的幣市投資者並不是永久看空整個市場。

否則早已兌換法幣走人了,目前的DeFi給的收益甚至不如美債高,而且還要成天擔驚受怕,好歹短期美債的承付能力還是100%的,而這些資金沒有離場的很大原因還是要等底部的出現。誠然很多小夥伴都給自己設定了相對的抄底價格,但如果整個風險市場都呈現出向好的方向,資金必然會勇於追高。

所以從我個人的角度來看,不論是空倉還是已經處於持倉的狀態,目前的註意力都不應該集中在短期的幣市趨勢,即便是短線交易者在目前通過信息和FUD來控製市場的情況下,和拋硬幣沒有區別,尤其是從昨天晚上的視頻中可以看到,最近大量減持的BTC基本都是虧損籌碼。甚至很多都在18,000至20,000美金成本

如果是較為謹慎的投資者,可以將目光更多的關註在幣市和納指期貨的同步率上,甚至需要關註美國公布重點數據後幣價是否跟隨整體風險市場的走勢而波動,因為我們都知道目前的幣市並不存在業績的概念,而BTC和ETH等主流貨幣的漲跌除了反映出用戶的情緒外,更多的是要看是否會受到宏觀情緒的影響。

尤其是從現在來看,幣市走出的獨立行情反而是不利於當前的發展,只有受到整體宏觀面的影響才能說明是被主流資本市場所接受。從這個角度來看,11月能較大程度影響宏觀情緒的數據已經沒有了,這反而是給了幣市可以自我修正的時間,即便是繼續充斥著FUD,即便是確實會有機構或交易所暴雷。

但產生的影響不會是無止盡的,即便是LUNA時期的連環清算也不過是維持了一個月的時間,在這之後即便是有可能會埋下以後會出問題的風險,但起碼並不是當前就會發生的。而情緒面也必然會隨著整個風險市場的走勢而恢復正軌,所以,如果把目光放在12月以後,可能對於當前的心態就會有不一樣的感觸。

有小夥伴問我出現了FTX的黑天鵝事件後,我預定的建倉計劃是否需要調整,我的答案是不會調整。依然嚴格的按照既定規則走下去,畢竟對於我來說,我尋求的相對安全的利潤,這就代表著我不需要去博弈絕對的底部,只要在大趨勢發生變化時建倉入場就可以獲得利潤,哪怕少一些,但資金和心理安全都會提升很大。

所以我最近都幾乎不刻意的去看幣價,畢竟我的博弈就是大眾風險市場的博弈,就是12月美聯儲會公布的預期終端利率的博弈,12月加息50個基點幾乎已經被定調了,這個話題包括美聯儲的官員在內都已經說爛了,只要11月的CPI和非農不是非常的難看,那麽75就會伴隨美聯儲第一階段的加息結束而成為「絕唱」。

尤其是從目前的市場預期來看,5.25%仍然是明顯的分界線,如果CPI和非農的數據繼續符合美聯儲的預期,那麽5%的階段性利率最少會延續到2023年的第一季度結束,而如果數據並不理想,很有可能美聯儲會將利率提升到5.5%,並且會最少觀測到2023年的第二季度。如果是第一種情況,那麽市場就會有向好的預期。

就像我們之前所闡述的,目前的風險市場就是階段性的底部,因為一月沒有議息會議,所以最早的加息要等到二月,這樣就距離美聯儲的加息已經走過了十一個月,如果通脹還是在8%左右搖擺,那真的就是短時間再加息100個基點都沒用了。鮑威爾的英雄夢也可以停停了,美國也很有可能提前進入到經濟衰退。

但即便是這種情況,也代表著風險市場拋去聖誕節和新年也會有將近一個月的上漲空間,並且整體風險市場預期走高的情況下,只要幣市不會再出現黑天鵝,那麽沒有做市商的節假日反而是更加容易帶動FOMO的情緒。但切記要做好倉位管理,即便是實現了最好的預期也不代表不會繼續出現意外。

畢竟從現在的美債收益率曲線來看,在2023年美國進入經濟衰退的可能性高達100%,而那個時候去博弈的就是通脹是否已經下降到美聯儲可以接受的程度,如果可以,就接續博弈美聯儲是否會放水救市,如果通脹依然在高位,起碼被套的資金並不會很多,還有可以等待繼續入場的機會來拉低均價。

但如果可以繼續入場的資本沒有了,即便是有再好的機會也只能等了。所以對於風險市場來說,倉位管理很多時候比預測準確的行情還重要,尤其是對於喜歡加杠桿上合約的小夥伴來說,最起碼不會被輕易的被動減持就有回本的機會,「價格沒變,倉位沒了」才是最痛苦的。

除了關註當前的宏觀數據以外,幣市本身的數據也是衡量是否出現轉向的重點,比如基本每個工作日我都會更新的穩定幣市值就是幣市最重要的參考數據,沒有之一。畢竟穩定幣的市值才是決定了整體市場購買力和購買情緒的數字化反應,當外部的資金進入幣市的時候,穩定幣的市值必然會持續走強。

而當穩定幣的市值一直處於低迷甚至是減持的時候,就意味著整個市場仍然有下探的可能,畢竟只有存量資金博弈的市場難以變大變強。所以從截止到今天早晨八點的主要穩定幣數據來看,作為成交主力的USDT市值終於還是跌破了660億美金,最近24小時市值又減少了一億美金,但從當前匯率來看基本已經回到正常了。

所以相信隨著情緒面的恢復,先不說更多的資金入場,止跌才是最關鍵的,尤其我們很清楚當前的購買主力依然是歐洲人,而歐洲人也是USDT的最大使用群體。而作為成交次主力的BUSD因為有用戶質疑只有ERC20的BUSD才是有1:1合規背書的,而BSC上的BUSD只是有合約的鎖定,但缺乏監管,而這種言論也有部分支持者。

所以近期BUSD的市值也出現了蒸發的情況,最近兩天就減少了將近四億美金。反而是前段時間一直被質疑過於「中心化」的USDC在市值上出現了反彈的情況,雖然也會出現市值的震蕩,但整體確實走出了減持的趨勢,畢竟經過一系列的暴雷,更多的用戶體會到了,其實合規和監管在很多情況下,其重要性要遠大於去中心。

最後一個主力主流穩定幣就是代表了ETH現貨杠桿的DAI,前段時間隨著ETH價格的下跌DAI的市值也出現了明顯的減持,而最近隨著情緒的逐漸平復現貨杠桿的的利用率提升,DAI的市值也出現了小幅上漲。所以從今天整體的穩定幣市值來看,依然是處於降低的趨勢,而且主要的降低還都是來自於「不信任」層面。

也正是因為這種情況的出現,就別說會出現反轉的趨勢了,只要主力穩定幣一直處於市值降低的情況就說明場內投資者的信心都沒有恢復,就更別說外部的資金來源了。從當前轉入交易所的購買力就可以清楚的看到,不論是USDT還是USDC的總量都相比前幾天出現了進一步的降低,當然這也是因為換手率的減弱。

而從轉移到交易所的BTC和ETH的拋壓數據來看,在昨天晚上的視頻中已經初見端倪,尤其是BTC雖然出現了較大幅度的鏈上波動,但並沒有和交易所產生交集,所以拋壓不但沒有增加,反而相對於前兩天情緒較為激烈的時候拋壓出現了較大幅度的降低,這也說明了持幣者的情緒在逐漸的回轉。

和拋壓成正比的就是從交易所轉出提現的數據,畢竟從幾個交易所的FUD到現在也有一段時間了,因為並沒有出現提現阻礙地情況,所以對於那個交易所的FUD也自然得到了平息,也因此從交易所轉移的籌碼更多的變為購買力的體現。但隨著資金量的減少,購買力也必然會出現衰退,尤其是BTC甚至無法覆蓋全部拋壓。

而相對來說ETH的購買情緒還是較高的。所以從交易所的存量來看,ETH的存量是出現持續下降的趨勢,而BTC的存量則相反,更多的籌碼或主動或被動的滯留在了交易所,這也表現出對價格走勢的限製。畢竟更多的籌碼滯留是為了更合適的價格離場。

最後從情緒面來看,雖然目前BTC和ETH的價格仍然處於震蕩的趨勢,但整體的情緒依然是以看空為主,但相對來說BTC還是會出現多空博弈的情況,而ETH則是更全面的在看空。需要註意的是今天就是周內的最後一個成交日,而周末的因為沒有主力做市商在所以價格的變動可能會較為激烈。

綜上所述,隨著風險市場的逐漸走強,雖然幣市仍然陷入FTX破產的陰影,但相信時間會逐漸修復用戶的情緒,尤其是FUD畢竟只是FUD,也必然會隨著時間越久而不攻自破。美股截止到閉盤實現了低開高走,納指期貨也再繼續走強,並且帶動美元指數的下跌以及黃金價格的上漲,幣市必然會逐漸恢復同步。

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