休想割我一毛錢專欄投資評論

BTC&ETH拋壓減少而購買力持續降低 宏觀情緒未發生變化 – 2022.8.5

當前總結:美聯儲加息已經是今年風險資金繞不開的話題了,隨著美聯儲官FOMC票委最近兩天的輪番發言,本來美股的情緒已經從炒作通脹見頂,經濟衰退到美聯儲轉向的問題,但目前美聯儲的強勢發聲中可以預想到在2022年前放緩加息的力度是有可能的,但徹底的轉向似乎並不容易,這需要得前提條件太高了。

尤其是在美聯儲多次強調美國經濟不會衰退的情況下。隨著今天淩晨票委之一的梅斯特發言,是近期少有的美聯儲官員正面討論關於減息的事情,當前的預期已經是2023年的下半年開始減息,這個預期已經比2022年6月鮑威爾的預期2024年開始減息提前了不少。但硬性條件還是要到通脹降低到2%。

雖然已經有消息美股開始炒作2023年的降低,但是就目前的局勢來說,2023還太遙遠了,目前的炒作降低和預期底部還相差了九月的通脹和加息數據,尤其是對於幣圈來說幾乎沒有意義。而且美聯儲改變了預期管理的模式,不再提供前瞻性的預期。所以目前的重點依然落實在經濟派和通脹派的博弈上。

通脹是否見頂也依然是當前的風險投資中最關註的問題,而另一個就是美金指數是否見頂。通脹決定了美聯儲對於加息的力度以及投資者對於風險資產的投入,而加息又在很大程度上影響了美金指數,而美金指數又是衡量資金持有者將購買力投入到美金資產(如美債或美元)還是風險資產的主要數據。

目前的美金指數受到歐元匯率以及七月加息的影響,持續保持在106的高位附近震蕩,長期居高不下的美金指數已經逐漸脫離了DXY見頂的預期,而如果DXY沒有見頂,那麽就意味著資金會繼續遠離風險市場,美債仍然會成為首選,即便是當前美債被大量的拋售,但隨著經濟下滑的可能性增加,高息美債必然會受到追捧。

而這就離不開目前撤離美債的資金動向,正是因為美債的拋售,當前的殖利率才會上升,而拋售美債的後的資金如果沒有進入風險市場,當美債的殖利率繼續上升後風險市場中的存量資金難免會出現經不起誘惑的可能,從股市或者是幣市中離場,轉投美債,畢竟隨著DXY的上升,通脹的居高不下,經濟衰退的預期。

持有美金才是最安全的投資。所以前期撤離美債的資金如果沒有進入風險市場,反而是風險市場的利空表現。雖然並不能知道美股資金的變動,但是可以知道幣市穩定幣市值的變動。雖然很多交易所可以通過美金直接購買,但對於大資金來說,如果想長期布局數字貨幣,穩定幣的入金是難以避免的。

而實際上從幣市的三大主力穩定幣市值情況來看,近期退出美債的資金並沒有明顯的進入幣市的跡象,雖然USDT的市值在被做空後已經開始逐漸的恢復,但這是建立在USDC的市值降低的情況下,畢竟隨著匯率的逆轉,匯率套利的主體又變回了USDT。而BUSD雖然又有稍許的市值增加,但因為基數太低,可以忽略不記了。

而且這還並不是對於幣市資金的悲觀預期,因為相比下邊的數據,這完全不算是悲觀。繼昨天上午八點的數據後,截止到今天上午八點的資金數據可以看到,資金的短缺並不是偶然的情況,已經出現連續兩天USDT的資金量都是近半年數一數二的工作日低點,尤其還是資金相對比較充裕的周四數據。

而USDC雖然略有好轉,但依然無法擺脫低資金的束縛,而且USDC的成交量在USDT的做空失敗後也開始直線下降,更多的USDC進入交易所後並未直接實現購買力的轉換,更別提現在的USDC轉入資金也是近半年中的相對低點。購買力的降低嚴重阻礙了BTC和ETH價格的上升,這也是為什麽美股上漲而幣市不跟漲的根本。

畢竟從數據中可以清晰得看到BTC和ETH 近期轉入交易所的拋壓是處於持續降低的趨勢。通過對比可以看到,周內的BTC拋壓已經是近三個月以來較低的水平,說明當前的流通量又開始了新一輪的萎縮,這往往是價格震蕩幅度變窄以及震蕩時間過久的表現,這個時期也同樣就是拉砸盤最容易的時間。

這個道理就像是周末因為主力資金和主力拋壓不在,少量資金可以拉盤,少量籌碼可以砸盤的狀態是一樣的。而相對BTC來說,反而是ETH的拋壓下降的更多,甚至已經是近半年較低的拋壓水平,因為有合並的利好,以及硬分叉的存在,持有ETH才是相對最合算的,尤其是目前更多的信息匯聚在對於ETH硬分叉的宣傳上,助推了ETH拋壓的減少,導致持有ETH才是最合算的情緒出現。

想要拿到分叉後的空投就要持有ETH才可以,而硬分叉的越多,說明空投的免費資產就越多,而目前ETH價格的震蕩幅度也在縮小,雖然新進的投資者虧損的比例在減少,但同樣的獲利額度也在減少,與其著急出售不如多等一下,尤其是的更多的猶豫籌碼已經提前轉入到了交易所,所以才出現目前拋壓降低的情況。

而下一次拋壓的增加應該就是從今天開始,直至下周三。BTC和ETH大概率都會如此。雖然目前的宏觀情況還沒有變化,震蕩仍然是主旋律。但周六的陰影以及下周三就會公布的CPI數據依然會引發避險的情緒,即便不去出售,提前轉入交易所也可以盡可能的規避黑天鵝出現的風險。

但相對於日趨減少的拋壓來說,交易所轉出的提現是確定了價格走勢的基礎,也是對於購買力的衡量,更是受到資金量製約最嚴重的表現。從目前交易所內BTC和ETH提現數據來看,轉出量並不理想,總體都處於萎縮的狀態。尤其是ETH的轉出量更是近期低點,這也是導致了價格震蕩有余但上沖乏力的本質原因。

而另一個購買力下降帶來的風險就是交易所存量的提升,相對來說BTC因為價格的增長並不算猛烈,還是比較平穩,尤其BTC還是幣市的風向標,所以庫存數據能保持下降的趨勢,但對於已經有大量獲利,甚至已經翻倍的ETH來說,高存量就是高風險的代名詞。前邊也說過更多的ETH已經提前轉入到交易所規避風險。

當價格沒有出現明顯的下跌趨勢的時候,這些籌碼並不急著離場,而不斷震蕩的價格也讓更多的存量籌碼放大了膽量,導致了成交量在持續下降的同時,更多的籌碼在繼續等待更好的時機。而一旦出現大規模的利空行情,這些籌碼也將會毫不猶豫的離場,屆時對於價格的下行沖擊將更加的恐怖。

這也是一場博弈,就看利空和合並哪個先發生了,而利空更大的可能就是對於通脹見頂的誤判。

通脹的問題每個月都是目前投資者最關註的,尤其是三個工作日後的下周三將要公布七月份的CPI數據,通過第三方的預期可以看到,當前的CPI確實有下降的可能,即便實際下降的幅度不高,但是對於經濟派來說預期9.1%的通脹見頂已經足夠了,畢竟通脹見頂的預期就是九月份的加息50個基點。

而加息50基點雖然不能看作是美聯儲的轉向,但已經可以炒作加息減緩的可能,配合經濟衰退以及美國的中期大選,已經不受待見的民主黨和當前支持率直線下降的現任總統來說,治理通脹的表態已經達到了,剩下的就要為經濟復蘇做打算了,尤其是美國Q1和Q2的GDP都錄得復數,如果不想做到全年衰退就要振興經濟。

而美股和美債就是衡量美國經濟的重點,這也是為什麽從五月份就開始得出九月份是博弈的重點,甚至美聯儲五月會議紀要中就出現過九月暫停加息的討論。要說民主黨沒有給壓力,可能性確實太小了。所以八月十日的通脹數據可以決定九月的加息下限的預期,而九月份美聯儲的動作又關系到美國Q4的GDP和中期大選。

所以相對炒作明年下半年開始縮減加息來說,眼前最大的關口就是在下周三公布的七月CPI數據,這項數據對於整體的風險市場來說都有著決定性的作用,尤其是在八月加息的真空期,可以有效的緩解DXY上升的趨勢,甚至帶來釋放更多資金的可能。而短期美債的降溫以及中長期美債的升溫也有助於緩解經濟衰退的預期。

今天是周五,就意味著明天開始又會進入到主力資金和主力拋壓缺席的局面,雖然近期的周末已經不再出現暴跌的情況,用戶對於周六的恐慌也有所緩解,但是從最近幾天的拋壓細節數據依然可以看到,當美亞主力交易時區交替的真空期,也就是美股閉盤後的淩晨四點開始依然會出現較多的拋壓,所以仍需小心。

PS:最近在嘗試將宏觀和鏈上數據結合在一起的分析方式,這樣的好處在於理解會更加的連貫和透徹,而且也通過引入市場的預期來避免了我個人的情緒對分析的影響。但缺點就在於我個人的能力尚且不足,這種整合可能反而會喪失數據性的重點,所以目前的打算是工作日的上午嘗試整合性的分析,更偏重宏觀一些。

而晚上的分析則以數據為主,更加的偏重BTC和ETH的鏈上變動。當然這種分析的也是為了日後可以進入視頻分析領域而奠定基礎。還希望大家多提意見,有任何的不足或錯誤還請指正,感謝你們讓我每一天都在進步,希望我的進步可以給大家帶來更加準確和嚴謹的分析,幫助大家少虧錢。

BTC Shop Hong Kong

廣告查詢 ADVERTISE
Back to top button