休想割我一毛錢專欄投資評論

CPI後美國總統暗示通脹見頂 美聯儲則持相反意見 形成博弈 – 2022.7.14

當前總結:隨著昨天美國CPI數據的落地,市場的情緒顯示出了經濟派和通脹派博弈的正式開始,尤其是連美國總統拜登都公開發言說六月的CPI數據失真因為沒有體現出七月油價的下跌,這句話被市場的解讀為「通脹已經見頂」,所以目前美股的拉升就是提現出通脹見頂,加息即將收緊的信號,但美聯儲卻並不這麽認為。

今天早晨美聯儲梅斯特最新的發言可以看到,有三個值得關註的重點,首先是梅斯特否定了通脹見頂的言論,其實在今年五月也出現過通脹見頂的說法,但六月就直接打臉了,現在因為油價的下降,連拜登都說通脹會見頂,但美聯儲卻並不敢這麽說,原因是因為通過昨天的數據可以看到幾乎所有項都在上漲。

而油價在CPI的計算中只占有10%左右,更重要的還有商品和服務業,油價的下降確實可以幫助部分CPI的數據下降,但影響力能有多大,就連美聯儲都不敢保證,而拜登的公開「喊單」其實是非常危險的行為,如果7月CPI(8月公布)確實下來了那麽皆大歡喜,如果並沒有下降,那麽拜登的行為將成為被攻擊的理由。

難不成再來一次7月的CPI數據無意義?其次需要關註的是月底的加息75還是100,起碼目前美聯儲並沒有統一的決定,但加息75成為最起碼的標註,也就是從側面證明通脹不但沒有見頂,甚至在美聯儲的預估中未必不會繼續增長,所以高加息才是必須的,甚至加息100的可能性都在上升。而且3.5%的中性利率未必夠用。

最後和非農數據出現時的信心強大不同,這次梅斯特已經表明了美國經濟衰退可能性的上升,並且已經暗示了即便是犧牲經濟也要抗通脹的決心。受到這份講話的影響,今天的行情走勢未必會繼續上漲,尤其是美股開盤後的走勢,在加息落地之前不論是美股還是幣市繼續保持震蕩還是最大的概率。

截止到今天早晨八點的BTC持倉價格分布,因為是從昨天晚上23點到現在的數據,所以當計算BTC的鏈上波動數據時可以綜合一下昨天晚上20點30分之後的數據。從兩邊的極端價格來看,遠古持倉和高位套牢的籌碼都在正常的波動範圍,即便加上昨天加息後的數據也沒有超出正常的範圍。整體減持僅600枚BTC。

其中遠古持倉的BTC減持數量是高位套牢籌碼的兩倍以上,這也說明雖然有拜登的直接喊單,但作為少數的獲利籌碼持有者依然更多的不看好美國經濟的走勢。但虧損籌碼則表現的更加樂觀,22,000美金上方的整體虧損籌碼減持僅不到4,800枚BTC,正好是拜登喊單後拋壓開始降低,買盤開始增加的情況。

畢竟從情緒上,投資者認為拜登說出6月CPI無意義,其實就是說明了通脹的見頂,而通脹見頂後即便這個月是相對較高的加息,但下個月開始必然會開始縮減加息,所以當前是抄底的好時機,也正是因為這個原因,美股反而開始上漲,並帶動幣市也在上漲,莫名的經濟派從下風變成了和美國總統一條戰線。

也正是因為受此影響BTC的拋壓開始減緩,更多的鏈上BTC選擇觀望,甚至是已經轉入到交易所的BTC都選擇按兵不動。之前高存量的26,000美金至31,000美金之間的籌碼減持量僅不到1,500枚,而19,000美金至20,000美金之間的高存量還在繼續堆積,但受到拋壓減少的製約,堆積量也在下降。

從轉入交易所的BTC數據來看,可以明顯的看到自從周一出現了大規模的拋壓後,隨後兩天的拋壓量都在持續遞減,尤其是昨天加息過後,很多小夥伴預期中的大拋壓並沒有出現,而原因其一就是當前的拋壓都只是情緒面的,還尚未牽扯到宏觀層面大的變化,其二就是拜登的發言讓準備出售的拋壓者產生了猶豫。

同樣也是這個原因導致了博弈的天平向著經濟派更加的傾斜,所以BTC的體現轉出情緒在高漲,尤其是在細節上可以看出兩大主力吸籌時間分別是CPI公布後價格跌落19,000美金下方以後以及拜登的發言之後,在美國閉盤前購買力都體現出了強勁的勢頭,這種情況像極了每個月剛剛公布加息數據的當天晚上。

所以交易所的存量BTC數據在經歷了連續三天的上漲後,終於出現了減持的跡象,這也算是階段性重要事件的結束,下次就要到月底了,而在這之前依然是經濟派和通脹派之間的博弈。但交易所存量的降低並不意味著BTC的價格會繼續上漲,只是在當前的情緒下購買力旺盛罷了。

從截止到今天早晨八點的資金數據中可以看到,似乎資金也配合非常給力,尤其是USDT,出現了難得的大幅度增長,甚至從細節數據上來看,可以明顯的看到資金的增加就是在拜登發表六月份CPI數據失真以後,也不知道是巧合還是市場確實認為是拜登在「喊單」。如果是的話,可以說這次幾乎就是拜登一個人力挽狂瀾。

USDC的轉入交易所資金量也是在提升的,但更多的資金反而是集中在美股閉前一小時,但是從轉入交易所的拋壓數據來看,這個時期交易所的拋壓並不重,而且成交量上也並未顯示USDC的購買力提升,而且存量顯示從轉入後一直到今天早晨八點幾乎都沒有減持,而八點後確實出現了減持的跡象。

另外雖然現在成交量被零手續費的對敲幹擾了判斷,但是沒有零手續費的ETH 成交量在提升,那麼對應的真實成交的BTC也必然處於提升的狀態。從近48小時的BTC和ETH的總拋壓與USDT和USDC的總轉入資金量對比來看,CPI數據公布前資金處於嚴重短缺的情況,導致了價格的快速的下跌,僅一小時之後資金量暴漲。

整體的購買力也在飛快的上升,一直到美股閉盤後拋壓和資金量才開始雙雙下降,而當時區轉移到亞洲主力後,很多小夥伴擔心的亞洲拋壓並沒有出現,畢竟CPI公布的時候才剛剛20點30分,而盤面逆轉的時候也不過才22點不到,遠遠不是幣圈小夥伴休息的時間,反而是拜登的發言成為了中文領域的熱議。

從目前BTC的永續合約數據來看,資金費率來顯示出當前的投資者情緒並不十分穩定,雖然是看多占主導,但是多空的觀點也是隨時的反轉,並且也沒有出現一個方向大幅領先的情況,就此來看,結合當前市場的形勢任何方向的高杠桿都是不理智的行為。

從當前宏觀形勢來看,市場是永恒正確的,沖動的只有投資者,所以經過一晚上冷靜期後,美金指數並沒有繼續下跌,反而開始了回升,目前繼續在108的上方徘徊,並且不排除繼續上升的可能,而發生的主要原因就是拜登和美聯儲之間的博弈,一個暗示通脹到頂,一個明示並沒有,投資者信誰?大概率是誰都不信了。

產生的後果就是全部美債殖利率都在開始上漲,甚至是一直處於低位的一年期利率反而沖到了短期美債的頂點。而最能反映經濟晴雨表的兩年期美債和十年期美債的倒掛在進一步的加大,目前的差距已經超過了23BP,所以美聯儲說非農強勁不會導致美國經濟衰退直接就被市場打臉了。

而拜登總統一直關註的油價,雖然有小範圍的拉升情況,但出於對經濟衰退的預取,震蕩下行的可能性還是極大的,油價的下跌確實可以在一定程度上降低CPI的數據,但核心CPI的上漲則顯得更加的頭疼,加息不是萬能的,但是不加息又是萬萬不能的。

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