休想割我一毛錢專欄投資評論

德國CPI高於預期 歐美風險市場大幅下跌 美元資金仍大量離場 - 2023.3.1

美股盤前從上午九點就保持著上漲的狀態,一直到現在幾乎已經抹除了美聯儲的貼現利率會議紀要帶來的虧損,而上漲的並不是只是美股期貨,包括歐洲股市和期貨也走出了震蕩上行的趨勢,連帶BTC和ETH出現了上漲,上午的視頻中有詳細的解析,有興趣的小夥伴可以看看。

昨天下午開始歐股和美股期貨的下跌主要是法國和西班牙的通脹不及預期導致,從數據來看,之前歐洲股市的上漲主要是得益於英國公布的CPI環比出現了下跌,甚至轉為負值,所以歐洲風險市場也同樣認為歐洲央行很有可能不會繼續保持強勢,甚至和美聯儲一樣,開始轉移到小幅加息。但這次的CPI卻和美國一樣反彈。

Twitter @Phyrex_Ni

所以截止到歐洲股市收盤的時候斯托克600都是保持著低開低走的情緒,只有在今天白天因為對中國經濟向好的預期,所以美股期貨才結束了下跌,上午九點以後期貨市場全面迎來上漲,當然除了中國可能存在的利好以外,不論是歐洲還是美國,在下次的加息前歐洲央行和美聯儲什麽都做不到,風險市場仍有博弈機會。

畢竟下次加息前歐洲會出三月的數據,而美國也會出二月的數據,而現在的數據也就是參考而已,所以風險市場仍然在博弈通脹是不是會出現下降。因此在情緒面隨著美股期貨和歐股期貨的走前,在下午開盤後斯托克600也出現了較為強勢的上漲,甚至明顯的帶動了BTC和ETH的漲勢,所以從情緒面來看是加分的。

而從資金面來看,主力穩定幣的市值仍然會影響著最大購買力的上限,從截止到到北京時間晚上20點30分的數據來看,USDT的市值再次出現了上漲,雖然上漲的幅度並不大,但24小時內也上漲了將近3,800萬美金,好的方面是,市值的增加確實有可能是更多的外部資金入場,對於BTC和ETH的購買力有提升的作用。

而壞的一面是,即便認為所有資金的增長都是來自於外部的新資金,但明顯目前市值的增長已經從上個月平均每天超過一億美金慢慢下降到8,000萬美金左右,在跌到目前的4,000萬美金左右,所以即便是在歐洲投資者的內部也出現了不同的聲音,甚至不能排除歐美對於通脹的打擊力度加大,讓更多的投資者打算先觀望。

而且還不能忘記,雖然BUSD必然會持續減值,但BUSD減值的資金量也有可能會分配到USDT和USDC的身上,因此也不能排除USDT市值的增加是源自於BUSD投資者的轉移,所以我們可以看到最近24小時BUSD的市值下降了將近3,800萬美金,幾乎和USDT的增加的市值持平,那麽剩下的就要看USDC的市值變化了。

如果USDC的市值是處於上漲的趨勢,哪怕上漲的再少也能代表確實有外部資金入場的可能,但如果USDC的市值是下降的,那就毫無疑問更多的場內資金還是在離場,從數據上,可以清楚的看到最近24小時USDC的市值不但沒有上升,反而還減值了超過7,000萬美金,那結論就明顯的是美元資金在加速離場。

所以從資金面來看,好的方面就是USDT繼續有市值的上升,畢竟BUSD跟多的用戶是美國高凈值的用戶為主,所以USDT市值的增加仍然有外部用戶入場可能,更多資金進入抄底,必然對於BTC和ETH的價格是看好的,但是更多美元資金的離場,雖然未必會讓幣價下跌,但更少的資金也會降低最大購買上限。

這對於BTC和ETH價格的大幅上漲會用影響,美元資金的持續避險,幣市想要像上個月一樣突破25,000美金難度較大,除非是宏觀情緒面有較大的利好,比如還有十分鐘就要公布的德國CPI數據,如果是低於預期以及低於前值,那麽歐州股市的上漲可能性大大增加,但如果高於預期但低於前值,雖然不利於市場。

但畢竟通脹是下跌的,市場也必然會引發博弈,即便是有暫時的下跌,也有反彈的可能,記住一直說的,情緒的下跌會由時間來修正。只有當德國的CPI數據不但高於預期甚至還高於前值,那麽對於市場情緒的打擊才是較大的,那麽明天的歐元區CPI也會成為一個博弈的重點。

德國CPI的數據已經公布,看來並不是最差的結果,從月環比來看雖然高於預期卻低於前值,也就說雖然通脹並不如預期的理想,但確實還是下降的。而從年度數據來看,高於預期的同時,和上個月的數據打平了,這就不太理想了,會稍微有些看空的氣氛,但好歹也沒有上漲。另外兩個未修正的數據意義也不算大。

所以從公布了德國CPI的走勢後可以看到和之前預期的一樣,歐洲斯托克600出現了下跌的情況,畢竟是低於預期了,但下跌的幅度並不嚴重,畢竟月環比的通脹還是降低的,因此市場還能出現新一輪的博弈,這次歐洲股市的下跌暫時並沒有對BTC和ETH產生太大的影響,剩下就要看央行會不會出來說話了。

而且現在也不是喘息的時間,雖然今天德國這一關有些糾結,但還算是過去了,明天晚上18點就會公布歐元區的整體通脹以及失業率的數據,雖然還有意大利的數據,但意義已經不是很大了。而目前歐元區預期的廣義通脹(年同比)也是下跌的,但月環比卻和美國一樣,從負值變為了正值,這也說明歐洲央行很清楚。

歐洲整體的通脹未必能得到妥善的控製,所以明天還有一戰。而這次的結果相比法國,西班牙和德國來說會來的更強烈一些。而且如果歐元區的通脹預期上漲很有可能會提高歐元區加息的上限,對於歐元來說會有提振的作用,美元相對來說也會出現下跌。但這種下跌並不代表匯率市場看好美聯儲不會放鷹。

反而是從掉期市場中看到,目前預期美聯儲終端利率已經上升的到了5.42%,今天早晨才5.4%。而一旦超過了5.5%,就意味著終端利率可能就向著5.75%去了。而且美債市場也仍然不樂觀,大量的資金離場。而在歐洲股市的帶動下納指期貨等股指期貨也都出現了下跌的跡象,距離開盤還有70分鐘,不知道會不會來個低開。

隨著德國CPI的公布,雖然低於前值但因為高於預期還是引發了歐洲股市和美股期貨的下跌,甚至到美股開盤後,直接低開,當然這裏也有美聯儲官員卡什卡利發表講話的功勞,但總的來說雖然德國的通脹不及預期,但斯托克600在美股開後還是擺脫了下跌的趨勢,開始上漲,但仍然處於低走的趨勢。

但BTC和ETH的價格走勢卻比斯托克600還要激進,上漲的幅度也較大,但總的來說仍然是和斯托克600保持著較強的關聯度,因此從情緒面來看,歐洲股市情緒的回穩也帶動了幣市抄底的情緒,而明天晚上六點的歐元區CPI也同樣不能大意,現在整體的情緒繼續在向著無視歐洲央行和美聯儲的方面移動。

這個問題我們已經說過多次了,不論是歐洲央行還是美聯儲,下次的加息前都會出現更新的數據,相對來說目前的數據只有參考性,卻沒有決定性。這也是風險市場敢於博弈的原因,但三月開始可能就會更加的謹慎,畢竟美國方面會出終端利率,目前預期已經到了5.5%,如果再次提升的話對於市場就是較強打擊了。

盤前我們看了資金面,可以清楚的知道雖然歐洲區的資金確實有繼續入場的跡象,但美元資金的離場還是降低了最大購買上限,雖然BTC和ETH的價格未必會下跌,但如果想要大幅的上漲,在資金流失的情況下會較難,尤其是在歐洲資金的增幅也從過億美金下降到4,000萬美金左右,所以需要的還是情緒上的提振。

而另一方面,從美國企業的盈利狀態來看美聯儲的經濟緊縮在逐漸的獲得成果,雖然標普500中的確實有不少公司的盈利在提升,但實際的現金收益卻開始下降,甚至是近34年以來最差的,這也代表了利率的上升,讓很多的公司只能用「打欠條」的方式來支付費用,而「欠條」也被記入到了對方企業的盈利中。

而在情緒和資金的數據後,需要關註的就是拋壓,從截止到晚上23點30分的BTC鏈上轉移的數據來看,整體的流動性出現了較大程度的提升,而且這次的提升並不僅僅是來自於短期持有的籌碼,甚至長期和中長期持有的BTC都出現了較強的離場趨勢。首先是15,000美金下方整體獲利籌碼以及50,000美金上方虧損籌碼。

所組成的長期持有BTC來看,最近24小時的減持超過了6,800枚,每小時的減持也在280枚的上方,這數據已經是正常工作日的一倍以上了。而25,000美金上方的中長期持有虧損籌碼在最近24小時的減持卻高達34,000枚BTC,甚至達到了短期持有籌碼減持的總和。當然主要的減持很有可能是交易所的提現導致。

目前並不能看到明確的數據,只有在明天早晨看日線才能更加清楚。到時候也會在視頻中仔細分析。雖然中國長期持有的BTC減持較高,但短期持有的籌碼中離場也不在少數,從目前的數據來看,短期持倉的獲利籌碼離場要高於虧損籌碼,這就形成了低價籌碼換高價籌碼,提升了購買門檻,降低了暫時拋壓的概率。

而從URPD的數據可以看到,雖然價格的中心又回到了24,000美金左右,但卻並沒有引發兩邊較大的拋壓,不論是虧損籌碼還是短期獲利籌碼,減持都相對比較克製,這也說明目前BTC的持倉者仍然看好接下來價格的走勢,所以並沒有輕易的離場。在降低拋壓的同時也提升了購買的情緒。剩下就看資金是否能加大力度。

總的來說,判斷價格漲跌的三個趨勢來看,情緒面雖然納指期貨在下跌,但BTC和ETH的價格卻沒有跟隨,相對重合度較高的斯托克600今天也很有可能下跌收盤,對於後半夜幣市的走勢來說會有一些挑戰。而資金面雖然有可能是歐洲資金的持續入場,對幣市的抄底情緒有刺激的作用,但仍要註意美元資金的離場。

而從周內來看,明天的歐元區CPI數據,周五淩晨沃勒以及早晨卡什卡利的講話,下午歐洲央行三位官員的發言都會影響到周內BTC和ETH價格的變動,而下周開始就是密集的數據公布時間,下周五會公布短期最重要的非農數據,包括就業,失業以及工資水平。上次的下跌就是從非農大量提升開始的。

目前歐洲股市的博弈確實會有讓幣市走出上漲行情的情緒,但一旦這種情緒被打破,可能BTC和ETH短期能走出和主流風險市場不同的獨立行情,但時間稍長一些的話,隨著資金的變化也會逐漸走回重合,但要記住,目前的變化都是來自於情緒面的,並沒有真實的決策,而情緒面的引發的變化都會由時間修正。

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