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以太幣再創新高恐回檔?專業投資人慫了急做空

以太幣過去一周表現極為亮眼,價格從 1 月 11 日的 905 美元低點,19 日攀抵 1,440 美元,一舉創下新高,終於改寫 2018 年的新高紀錄。

以太幣上漲的利多因素,主要是去中心化金融(DeFi)協議大幅增加,鎖定的代幣總值達到 240 億美元,以太坊的每日交易量超過 120 萬美元,而且比特幣的價格在 40,000 美元之下盤整。

儘管如此,以太坊在 1 月 19 日的大漲,和先前突破的型態不太一樣。這回,交易人士部署大量運用衍生品進行槓桿操作,而且在最大交易所中的頂級交易人士一直在部署空頭部位。

以太幣在創下數年高點的九天後,價格曾經回檔修正多達 33%。因此,頂尖交易人士可能已部署空頭部位,預期同樣的走勢再度發生。另外值得注意的是,僅一周前,中心化交易所的以太幣準備量最近降到 2019 年 8 月以來的最低水準。

以太幣再創新高恐回檔?專業投資人慫了急做空

儘管一些人在討論出這波以太幣外流的部分原因,是以太幣在 Bitfinex 交易所冷錢包內部進行移轉,但其實從 2020 年 8 月以來,以太幣就一直存在明顯的淨出金趨勢。該數據剛好與去中心化金融崛起的情況同時存在,顯示投資人選擇利用中心化交易所以外賺取收益的機會。

期貨溢價飆升

專業投資人傾向買進有特定到期日的較長期期貨合約。藉由衡量期貨與一班現貨市場的價差,交易人士可評估市場的看漲程度。

一般而言,3 個月期貨通常會會與一般現貨呈現 6% 至 20% 的年化正價差。每當這項指標趨平,甚至轉為負價差時,就代表市場轉為看空。

然而,正價差比率一直高於 20% 的水準,也代表買方的槓桿操作過熱,這也為出現大量清算、終將導致市場崩跌創造可能性。

上圖顯示,這項指標過去四周的範圍介於 3.5%到 5.5%,折合成年率後,中間值為看漲 19%。與此同時,這項指標近期攀抵 6.5%的高峰,折合成年率後達 29%,過高的程度令人擔憂。

儘管衍生品在買超水準可被視為是警戒水準,不過短期內發生這種現象是正常的。交易人士可能在反彈期間暫時超出正常的槓桿率,但同時也會買進標的資產以太幣來調整風險。如果這樣的情況果真發生,那麼下來 48 小時將判斷是否期貨價差飆升的情況是危險警訊。

現貨量攀頂,但維持強勁

交易人士也會追蹤現貨市場的交易量。通常,低成交量代表市場欠缺信心,如果價格大幅變動,也會伴隨強勁的交易量。

以太幣本周每日平均成交量為 47 億美元,儘管遠低於 1 月 11 日創下的 123 億美元歷史新高,但仍比 12 月高出 160%。

另外,在 OKEx、火幣與幣安這三大交易所的數據顯示,交易人士的淨空單部位在過去 24 小時一直在增加。這在 OKEx 尤其明顯,因為其頂尖交易人士指數從 1.64 看好多頭,轉向 0.91 的看空。這代表頂尖交易者在以太幣創新高之際並不看好漲勢,審慎操作為妙。

以太幣再創新高恐回檔?專業投資人慫了急做空

轉自:https://blockcast.it/

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