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盤和林:加密貨幣行業迎來「雷曼時刻」?

近日,全球第二大加密貨幣交易所FTX在推特發布申請破產保護的聲明,並宣布創始人辭去CEO職務。FTX是一個虛擬加密貨幣的交易所,提供NFT工具,實現比特幣、以太坊的交易服務,也發行自己的虛擬貨幣FTT。交易所的核心角色是中間人,交易所在買賣雙方之間撮合交易,從交易中收取傭金。如果FTX按規定履行交易所職能,按理不會出問題。


FTX前CEO在今年夏天一次采訪中曾解釋過FTX的業務內容,雖然他進行了巧妙的包裝,但如今回味這段采訪,很多人會用一個耳熟能詳的詞匯來總結FTX的業務:龐氏騙局。FTX交易所將客戶交易資金借給Alameda Research這家FTX集團的子公司,然後用Alameda Research的賬戶買入自己的加密虛擬貨幣FTT。根據報道,Alameda Research從FTX交易所借走百億美元,將大部分錢買入FTT幣,以此支撐FTT的市值。對於FTX交易所來說,只要客戶不把錢全部提走,FTX交易所就可以用新加入投資人的錢支付老投資人的提現需求。


但任何騙局都有終章。近期虛擬貨幣價格跌跌不休,主要是因為宏觀經濟面美元進入加息升值周期。虛擬貨幣產生於2009年,彼時次貸危機陰霾尚未散去,歐美多國通過印鈔機來挽救經濟,而美元信譽也在彼時進入低谷。虛擬貨幣借著美元衰弱打出一個旗號:虛擬貨幣將替代信用貶值的美元成為新的世界貨幣。基於美元貶值而出現的虛擬貨幣,當然會在美元升值的時候下跌,擠出泡沫。再者,美元加息周期也讓市場上美元流動性減少,這也加劇了虛擬貨幣泡沫的擠出,虛擬貨幣市場進入熊市。在熊市中,交易所很容易遭遇客戶集中提現的問題,此時流動性危如累卵的FTX交易所就會出現提現擠兌。


屋漏偏逢連夜雨,美元緊縮也導致FTT幣價格暴跌。進入11月後,FTT幣瘋狂下跌,幾天時間就從最高24美元跌到2美元。至此,美元緊縮周期導致FTX集團兩塊多米諾骨牌一起倒下:一邊是FTX因為客戶集中提現而導致現金流枯竭;另一邊是Alameda Research因為FTT價格暴跌而造成巨大虧空。最終,FTX集團在11月11日宣布破產。但故事還沒有結束,FTX在宣布破產後再被黑客攻擊,6億美元的加密貨幣被黑客盜走,有跡象表明,這次黑客攻擊發起人大概率是FTX內部人員。


FTX集團的破產對於虛擬貨幣有深遠影響。首先,FTX破產破壞了虛擬貨幣交易信譽。FTX存在挪用客戶資金的情況,那麽其他虛擬貨幣交易所有沒有同樣的風險。當前除了挪用資金,實際上還有一些明目張膽搞龐氏騙局的虛擬貨幣交易所,建立交易所網站的門檻很低,有人直接在網上下載交易所模板,略加改造就能上線交易,很顯然,這種缺乏製約的私人交易所暗藏風險。


其次,FTX破產擊碎了虛擬貨幣成為世界貨幣的信心。虛擬貨幣從比特幣開始,一直有顛覆現行金融體系的想法,但信仰者卻屢遭「現實暴擊」。從之前的Luna幣,到現在FTX的破產,再到比特幣暴跌,投資人對虛擬貨幣的信心已經相當脆弱。


最後,FTX破產強化了投資人的不安全感。除了交易所不安全,放在錢包裏的加密貨幣也不安全,加密貨幣丟失、黑客敲詐掠奪等事件層出不窮。因此,幣圈「信仰」正在逐漸崩塌,而FTX集團破產很可能成為虛擬貨幣的「滑鐵盧」,有外媒稱FTX破產將有可能使加密貨幣行業迎來「雷曼時刻」。


加密貨幣行業此番受挫,會不會影響中國?並不會,因為我國政策面早已未雨綢繆:我國一直在弱化區塊鏈技術的金融屬性,積極和加密貨幣脫鉤,限製加密貨幣在國內的流通交易:一邊淘汰加密貨幣挖礦等落後產能,一邊嚴禁金融機構和虛擬貨幣產生業務關聯,雙管齊下,當前國內金融系統和虛擬加密貨幣脫鉤,規避了加密貨幣波動所引發的風險。另一方面,我國積極推進區塊鏈技術在產業領域的應用。如利用區塊鏈進行隱私保護,在權證防偽領域應用區塊鏈技術,致力於引導區塊鏈技術向實體經濟領域延伸,去解決現實中的難點、痛點問題。

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