40%——這是穩定幣在以太坊交易中的占比。一年前，這個數字還不到25%。而現在，香港正準備在全球金融科技版圖上劃下濃墨重彩的一筆。2025年第一季度，香港將發行首批穩定幣發行商牌照，這是由財政司司長陳茂波在達沃斯世界經濟論壇上親自確認的。這一舉措不僅將香港推向全球數字金融的前沿，也為穩定幣市場提供了前所未有的監管框架。
香港立法會在2025年5月21日通過的《穩定幣條例》，將於8月1日正式生效。根據條例，任何在香港發行法幣掛鉤穩定幣的公司，必須擁有至少2500萬港元的已繳股本。這不僅是對穩定幣發行商的資本要求，更是一種市場信號：香港對穩定幣的監管將是嚴格而透明的。未獲牌照的法幣掛鉤穩定幣初期僅可向專業投資者提供，這一點尤為值得關注，因為它暗示了香港對穩定幣市場的慎重態度。
故事要從一年前說起。2023年12月27日，香港金融管理局（HKMA）發布了一份公眾諮詢文件，為期兩個月的諮詢期結束後，香港迅速推進立法進程。這種效率在全球範圍內並不多見，尤其是在涉及金融監管的領域。香港的這一舉措無疑是對全球金融科技界發出的一個強有力的信號。金融科技法專家黃麗娜博士指出，這將為機構參與鋪平道路，並可能吸引更多的國際資本流入香港。
市場怎麼看？短期內，預計交易量將激增。投資者將湧向合規的穩定幣項目以尋求合法性和安全性。這種趨勢已經在此前的虛擬資產交易平台牌照制度中得到驗證。長期來看，這一框架的建立可能會促進傳統金融服務與數字資產的更大創新和整合。投資者情緒的轉變可能會推動穩定幣及相關數字資產的價格上漲，這在過去的類似監管公告中已經見證過。
華爾街吵翻了。樂觀派認為，香港的這一舉措將為全球穩定幣市場樹立一個標杆，可能引發其他司法管轄區的效仿。批評者則指出，過於嚴格的監管可能會抑制創新，尤其是在快速變化的加密貨幣市場中。這場辯論的核心在於監管與創新之間的微妙平衡。
未來的觀察點在哪裡？隨著香港穩定幣監管框架的實施，市場反應將是檢驗這一政策成效的關鍵指標。其他司法管轄區會否跟隨香港的步伐，也是值得密切關注的。此外，隨著穩定幣在金融體系中的角色擴大，可能會出現新的投資策略和資產管理模式。無論如何，有一點可以確定：穩定幣的戰爭，才剛剛開始。
