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VanEck回應SEC:比特幣ETF沒什麼問題

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此前,美國證券交易委員會(SEC)對資金管理公司Van Eck的比特幣ETF表示顧慮。該公司在其監管機構網站的公眾信中回應了此顧慮。

這封信圍繞SEC針對加密貨幣ETF的五個主要擔憂,即:估值、流動性、託管、套利和潛在操縱。

據彭博情報消息顯示,目前還在等待審批的現貨支持ETF還有VanEck SolidX Bitcoin Trust及Bitwise HOLD 10 Cryptocurrency Index Fund。

待審批的衍生工具則包括來自Evolve Funds、GraniteShares和Direxion三間公司的八個產品。

估值

在這個問題上,該公司表示,估值並不是基於期貨市場的比特幣ETF帶來的“新問題”,因為使用期貨合約建立起投資概況、確定淨資產值已是常見做法。

VanEck表示,利用合約進行估值是一種行之有效的做法,目前在美國交易所上市的交易產品中,有超過100種的估值是基於期貨合約。對於比特幣ETF,芝加哥期權交易所和芝加哥商品交易所的價格足以充分確定ETF的淨資產值(NAV)。

流動性

在回應對ETF流動性的擔憂時,VanEck指出比特幣市場非常流動,平均交易價差小於5個基點。他們還指出,比特幣期貨市場比實體比特幣市場交易量更大,CBOE和CME的總值達到2億美元。

該公司還提到,就算比特幣ETF通過,他們也不會投資實體結算的比特幣期貨。

 

VanEck回應SEC:比特幣ETF沒什麼問題

託管

談及託管問題,VanEck重申其ETF項目不會投資實體結算的比特幣期貨合約,但它可以與市場參與者合作,例如Coinbase,尋找可以直接託管的解決方案。

VanEck表示,無論這種安排是否可行,目前的狀態仍然有效。

套利

談到套利交易這一問題,VanEck的信中指出,由於比特幣交易活動的多樣化和分散性,加上價格差異和不同交易平台的效率低下問題,套利交易的情況很可能存在。

然而,在VanEck看來,比特幣市場的波動性並不比黃金礦業股大很多。

文件中寫道:“比特幣期貨市場的波動性和當前交易量,都不會影響授權參與者的投入和賣出過程,而這些創造和贖回將使擬議的ETF市場價格與其淨資產值保持一致。”

潛在的操縱風險

該公司認為,ETF的風險並沒有想象中大,因其是美國交易所下受監管的產品之一。

“雖然我們不能徹底排除基礎現貨市場的操縱,但我們認為,基於所有權和交易量的多樣化,市場並不存在重大的結構性漏洞。因此,委員會加強執法和監管行動可以減少市場中不良行為的數量。“


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