休想割我一毛钱专栏投资评论

纳指继续创造近期新低 加息对风险市场带来的恐慌尚未结束 - 2022.9.24

说说我对抄底的看法,所谓的抄底,未必一定会在最低的位置,但必然会是相对最安全的位置,未必能获得最大的利润,但一定会获得利润,这就是抄底。当前因为加息导致的恐怖情绪并没有得到完全的释放,币市因为体量较小所以目前还没有成为离场的主力,但是流动性和资金量的降低依然是难以抑制的。

Twitter @Phyrex_Ni

目前也许是底,也许不是底,虽然这看上去像是废话。但是在宏观情绪并不稳定的时候就像是在赌博。如果是定投那没有任何的问题,毕竟现在即便不是底部,也很有可能是相对较低的位置。但如果不是为看好长期持有,而是为了确保投资的有效性,那麽既然目前的指挥权在美联储手上,那麽就要跟着美联储走才是。

一直在说一个道理,不要逆势而为。现在的“势”就是美联储,而明面上操控美联储的这根线就是CPI,所以投资前就需要确认一个关键点,美联储是不是要和通胀死磕,而不惜牺牲经济和失业,不惜和民主党走到对立面。这个问题除了鲍威尔以及少数的FOMC票委,别人可能难以回答。但是从三月加息到现在依然能看到。

美联储确实是在和通胀死磕,连续三次的75个基点的加息以及预期十一月也是75个基点的加息基本上已经是美联储可以做到的上限了。经济派一次次的在猜测美联储的妥协,预期美联储未必会保持强势,但换来的就是一次次的失败,带来的也是风险市场的又一次低点,甚至是BTCUSD的本位都跌破了新低。

因此,长远不说,十月的CPI和十一月的加息应该就是年内的最后一次博弈。如果十月的CPI不能提现出低于预期的通胀,没有展现出下降的核心CPI,那麽只剩下去赌美联储要不要脸了,如果美联储要脸,在中期大选前一周的加息就必然会是75个基点,而十二月最少也是50个基点,甚至2023年终端利率可能会提升到5%。

这就意味着2023年第一次加息(2月)很有可能还是50个基点,如果是这样的走势,谁能说的现在就是底,甚至已经难以预期十一月就是底部,那麽抄底就要等到年底或者年初的时候。有很多小伙伴说我是从无脑多转型到了无脑空,而我的答案还是一样,我既不看多也不看空,我看的是趋势。看重的是自己资金的收益。

另外一点就在于美元指数,而随着美元价值的提升,非美元法币兑美元的价值就在下降,这种下降对于贸易类型的国家打击就会很大,比如日本就出手通过出售美债来购买日元,降低日元贬值的风险,而出售美债的行为必然会让美债的殖利率大幅上升,尤其是国家级的出售,更是等同于帮助美联储QT(缩表)。

而带来的最直接的影响就是美债殖利率的全面上升。我们举一个例子,如果你有1万美金在币市中炒币,赶上牛市翻10倍,100倍,甚至1,000倍都有可能,上半年的时候就有很多的“自传”告诉大家他们是怎么从A5到A8的,但是实际上如果你带一亿美金在币市中炒币,即便是牛市,你能赚多少,而十亿美金又能赚多少。

习惯了动不动就翻倍,觉得5%到10%毫无意义的币市投资者可能想不到,超过十亿美金的基金年利润能有6%就已经不错了,这几乎是投资Apple的收益了。那麽无风险超过4%的收益,是多少基金在内梦寐以求的追求,这就意味着天天放假都能拿1%的管理费,现在就有这样的机会了,去买20年期美债就可以了。

而这本身十亿美金可能会进入风险市场的投资款就进入了美债的市场,大家应该明白了吧。再说简单一点,DeFi中USDT的本位收益接近100%安全赔付的,都没有超过5%APY的。而BTC和ETH的收益率则会更低。尤其是在熊市当中,牛市大家还敢赌一下,而熊市保住本金无损,能对LP有交代已经是足够优秀的GP了。

而说到资金就不能离开币市的稳定币市值,从目前的数据来看,USDT市值近期首次出现了微幅的下跌,但这种程度相对于USDC的下跌来说依然不够看,从使用环境来看,更像是欧洲和亚洲的资金略微出现了犹豫的情况,而美国的资金则出现持续且大量的外逃,从USDC的市值可以看到短短两三个月就蒸发了100多亿美金。

这还是在没有任何人要做空它的时候,也是因为USDC有足够的资金体量才能不出现挤兑的情况,从这方面来看,不论是USDC还是USDT都有很强的背书能力。而BUSD随着经济环境的恶化也开始出现了增效放缓的局面,市值也多日没有变化。所以和外部环境一样,大量的资金在离场,目前持有美金和美金等价资产才是王道。

伴随着大量资金的流出,虽然在价格上不论是BTC还是ETH依然在顽强的挣扎,尤其是跑赢了纳指的跌幅,在纳指每天创造一个近期新低的时候,还能勉强保持在加息前的水平。但从购买力上来看,还是只能用惨淡来形容,作为成交主力的USDT勉强好一分,起码还有增加的趋势,而USDC感觉就是在摆烂一样了。

这也从侧面告诉我们当前的购买情况,欧洲和亚洲即便是在加息之后仍然是购买的主力,保持着一定的购买情绪,而美国已经是抛压的代名词了。

而从BTC和ETH转移到交易所的抛压来看,在美联储加息的这两天,抛压量还是在持续上升的状态,这也说明了BTC和ETH受到了连锁反应,更多的投资者认为按照美联储的强势,目前并不是风险市场的底部,从而抛售出手中的筹码,尤其是从综合数据来看,这部分的抛售更多的还是亏损筹码。

另一方面与之产生博弈的就是从交易所的转出提现数据,虽然面对强力的抛压以及美联储变现出的强势,但是ETH的转出量却远高于抛压,从这点来看应该是有更多的投资者看好ETH合并后的未来。而相对ETH来说BTC的提现数据就无法覆蓋完整的抛压,致使部分的筹码滞留在交易所中,也代表了购买情绪的低落。

而强劲的提现数据带动ETH的交易所存量出现较大的减持情况,大量的筹码脱离交易所也减轻了ETH可能会遭受到的抛压阻击。虽然筹码存量的下降并不代表价格会有上升的趋势,但是可以看出购买情绪的旺盛。另一方面BTC的库存量在上升,但是对于本身就处于存量底部的BTC来说压力也并不算很大。

而在情绪面来看,虽然最近的价格极其不稳定,但依然没有出现太大的看空局面,更多的投资者反而是比较理性,不论是BTC还是ETH都能看出有多空博弈的局面,虽然从数据来看BTC看多更明显一些,而ETH看空稍微占据了优势,但都没有出现极端的情况,尤其是周末这种心态更加会有助于度过波动性较大的时刻。

另外从长期持有BTC的数据来看,虽然九月CPI事件导致了长期持有者(更多的是交易所冷钱包的筹码)减持以后,可以看到即便是美联储的加息都没有再次撼动长期持有者的信心,虽然现在还没有恢复到历史的最高点,但是相差已经不远了,这也说明即便是BTC出现了新低但长期持有的筹码仍然只有增加而没有减少。

而ETH质押锁仓的数据则更加的清晰,随着价格的走低,反而是更多的筹码愿意加入到“挖矿”的行列,毕竟从币本位的收益回报来看,高达10%的收益率已经足够让并不像参与换手的投资者满意,而这还是在官方还没有出现赎回条件的情况下,相信随着上海升级的进行,以及更多细节的公布,参与挖矿的筹码会更多。

综上所述,目前确实对于BTC和ETH来说是在一个博弈区,而且并不能排除目前就是底部价格,但是对于资金会更加谨慎的投资者来说,当下的情况并不稳定,尤其是纳指几乎每天都在创造新低,并不能确定周一开盘后会不会继续下跌,而周末本身就是流动性和资金量极度缺乏的时候,也不能排除暴涨暴跌的可能。

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