休想割我一毛钱专栏投资评论

资金仍未明显入场 USDT和USDC购买力减弱 抛压同步降低 – 2022.8.9

当前总结:资金永远都是衡量市场强弱的最佳判断依据,不论是股市,还是币市,甚至是债市都是如此,而影响资金更多时候都是因为宏观情况的调整,毕竟资金都是逐利的,哪里有相对稳妥的收益更多的资金就会去哪里。但最近这个形势却发生了一些改变,而这改变背后则出现了很多暂时还“想不通”的原因。

都知道美元指数是衡量美元价值的参考,这个数据在截止到目前的熊市过程中因为加息缩表等宏观状态的改变而一直上升,最高触及到109的上方,是2002年6月以来的最高值,而这个数字则代表了更多的投资者相对于风险投资来说更加的愿意持有美元现金或者是美债等美元等价资产,尤其是美债在熊市更加受到欢迎。

在今年的第一和第二季度美债的殖利率走势和宏观的情况高度相关,基本就是加息结果的最佳反应,但是从上周末开始,美债市场出现了不同的反应,首先是大量资金的离场导致了债市的收益率开始大幅上升,短期收益率纷纷踏足3.2%左右,中期收益率的均值也超过了2.8%,尤其是一年期美债收益率几乎达到近期峰值。

最今年6月14日和15日虽然也出现过阶段性历史高点的状况,但是很快就被大量的资金购买而将收益率降低,这也是符合市场的正常资金流动的,而这一次虽然没有6月15日的高点,也相差无几,但已经持续三天都没有很明晰的下降趋势,这就意味着目前市场上的一部分,甚至是较大的一部分资金并不想进入美债市场。

前边也说了,资金都是逐利的,而且尤其是是熊市阶段的时候,低风险高稳定的产品才是投资的重点,所以美债一直是在熊市最好的标的。而这次资金的从债市的抽离,以及更多的旁观资金未必不是代表了风险市场的机会,因为从目前的情况来看,即便是黄金都没有承载这么大量的资金,从投资角度来讲未必是坏事。

相对于不透明的股市来说,币市的资金量更加的透明一些,尤其是稳定币的市值更是最好的衡量资金入场的根据。虽然大量的资金从美债的时候抽离,确实有进入风险市场的机会,但目前还尚未有进入币市的明显迹象,USDT继续在少量的增加,而USDC则几乎在等量的减少,这里更大的可能还是汇率上的搬砖。

虽然之前我们也分析过,当前币圈的存量资金已经足够将BTC和ETH推到2021年的高点,但更多的资金并不愿意在情况尚未明朗的情况下入场,而外部资金的刺激就是市场是否会转向的信号,很可惜,目前这个信号还尚未出现。这也是导致了资金不足,购买力不够充足的原因。

而当购买力处于低迷状态的时候,大规模的价格上涨甚至是趋势的转换是完全不可能的,从截止到今天早晨八点购买主力的USDT数据来看,上周的三四五连续三天都是最近半年的最低转入交易所的资金量,但今天的数据虽然有少量的增加,但依然也摆脱不了最低的范围。

对比最近两年的数据可以看到,时至今日的资金水平不要说和2021年的价格高点时相比,也不要说和2022年上半年BTC和ETH价格开始下跌的时候相比,即便是2020年第四季度,BTC还在10,000美金附近,ETH还在300多美金时的资金量都比现在要多。这也说明了对于市场的购买情绪上的差距。

USDT的低潮代表了整个市场的观点,所以即便是USDC也不会有更好的表现,截止到今天早晨八点的USDC数据甚至还不如上周四和周五的资金体量,勉强比上周三的最低值多一些而已。虽然随着数字货币在美国的逐渐被主流所接纳,USDC的合规性导致了大量的资金入场,但目前仍然仅相当于2021年年初的购买力。

资金的降低虽然限制了购买力,但如果抛压处于下降的阶段,那麽目前的购买力仍然可以勉强的维持主价格的震荡趋势,所以不用看都能知道目前BTC和ETH转移到交易所的抛压都是处于降低的趋势,更别提随着周三的CPI数据公布的临近,更多的筹码转移到交易所并不是为了马上出售,而只是做好预防的准备。

从目前的预测情况来看,周三即将要公布的七月CPI虽然是有降低的机会,毕竟石油的价格从6月的110美金上方降低到了100美金左右,但商业和服务等核心通胀并没有降低的趋势,这也为了数据的博弈造成了紧张的气氛,通胀是否见顶,不但代表了当前美国总统的颜面,也代表了七月份抄底的筹码是不是“底部”。

从目前的推测来看,确实难以直接的预期中通胀是否下降了,上个月的预测也是8.9%,开出的数据是9.1%。这个月的预测还是8.9%。所以才会出现难以给出定论的原因,但可以确定的是,只要环比的CPI数据下降,那麽通胀见顶最起码可以在阶段性上定义,而且也可以减少美联储召开临时会议的可能。

毕竟强劲的非农数据给了美联储美国经济尚未衰退的依据,如果八月的通胀情况并没有好转,在经济向好的情况下,不能排除美联储召开临时加息会议的可能。而这种情况的出现对于风险市场来说就会面临更加痛苦的选择。

虽然从上边的所有数据来看,都没有绝对的利于风险市场的情况,但实际上,正好因为币市的体量小,反而给了币市发展的机会,尤其是在2022年毫无疑问的熊市面前,在一片利空的宏观情况下,唯一能够预见的利好就是ETH的合并,不论是POW和POS的争论如何,都不能否认合并给了ETH更大的热度和炒作空间。

同样也是在ETH合并利好的带动下,在价格窄幅震荡的情况下,BTC和ETH的流通量降低,更多抄底的筹码因为有了预期的日期所以不需要在频繁的短线操作,最多就是将筹码转移到交易所随时做好离场的准备,但只要价格没有跌破位,那麽这些筹码就有足够的耐心等到合并的出现。

也正是因为如此,币市中即便少量的资金也能起到拉盘的作用,这就是周末时的情况一样。只是少量筹码砸盘的情况难了,但少量资金拉盘的情况却依然存在。从交易所的成交量也可以看到,随着抛压的降低,成交量也逐渐地降低。CPI的数据对于风险市场重要性很大,但对于目前的币市会相对好些,甚至还有机会。

毕竟下一次股市利好要等到十月份公布第三季度财报了,而随着目前宏观情况来看,即便是顶部企业都开始出现裁员的预期,更别说其它的企业了。而币市本身的利好信息就少,期待中的BTC现货ETF还遥遥无期,甚至有可能在整个熊市都不会出现,那麽作为市值排名第二ETH的史诗级事件引发独立行情的可能并不低。

从BTC 和ETH交易所的存量可以看到,继续走出近三年最低库存的BTC不用多说,窄幅震荡的价格本身获利就不多,所以抛压本身就很低,良性运作。而涨幅过快的ETH虽然获利筹码很多,但随着较高的换手率以及即将合并的预期时间,购买的情绪依然在高涨,包括分叉的空投也算是利好的部分。

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