休想割我一毛钱专栏投资评论

BTC&ETH抛压减少而购买力持续降低 宏观情绪未发生变化 – 2022.8.5

当前总结:美联储加息已经是今年风险资金绕不开的话题了,随着美联储官FOMC票委最近两天的轮番发言,本来美股的情绪已经从炒作通胀见顶,经济衰退到美联储转向的问题,但目前美联储的强势发声中可以预想到在2022年前放缓加息的力度是有可能的,但彻底的转向似乎并不容易,这需要得前提条件太高了。

尤其是在美联储多次强调美国经济不会衰退的情况下。随着今天凌晨票委之一的梅斯特发言,是近期少有的美联储官员正面讨论关于减息的事情,当前的预期已经是2023年的下半年开始减息,这个预期已经比2022年6月鲍威尔的预期2024年开始减息提前了不少。但硬性条件还是要到通胀降低到2%。

虽然已经有消息美股开始炒作2023年的降低,但是就目前的局势来说,2023还太遥远了,目前的炒作降低和预期底部还相差了九月的通胀和加息数据,尤其是对于币圈来说几乎没有意义。而且美联储改变了预期管理的模式,不再提供前瞻性的预期。所以目前的重点依然落实在经济派和通胀派的博弈上。

通胀是否见顶也依然是当前的风险投资中最关注的问题,而另一个就是美金指数是否见顶。通胀决定了美联储对于加息的力度以及投资者对于风险资产的投入,而加息又在很大程度上影响了美金指数,而美金指数又是衡量资金持有者将购买力投入到美金资产(如美债或美元)还是风险资产的主要数据。

目前的美金指数受到欧元汇率以及七月加息的影响,持续保持在106的高位附近震荡,长期居高不下的美金指数已经逐渐脱离了DXY见顶的预期,而如果DXY没有见顶,那麽就意味着资金会继续远离风险市场,美债仍然会成为首选,即便是当前美债被大量的抛售,但随着经济下滑的可能性增加,高息美债必然会受到追捧。

而这就离不开目前撤离美债的资金动向,正是因为美债的抛售,当前的殖利率才会上升,而抛售美债的后的资金如果没有进入风险市场,当美债的殖利率继续上升后风险市场中的存量资金难免会出现经不起诱惑的可能,从股市或者是币市中离场,转投美债,毕竟随着DXY的上升,通胀的居高不下,经济衰退的预期。

持有美金才是最安全的投资。所以前期撤离美债的资金如果没有进入风险市场,反而是风险市场的利空表现。虽然并不能知道美股资金的变动,但是可以知道币市稳定币市值的变动。虽然很多交易所可以通过美金直接购买,但对于大资金来说,如果想长期布局数字货币,稳定币的入金是难以避免的。

而实际上从币市的三大主力稳定币市值情况来看,近期退出美债的资金并没有明显的进入币市的迹象,虽然USDT的市值在被做空后已经开始逐渐的恢复,但这是建立在USDC的市值降低的情况下,毕竟随着汇率的逆转,汇率套利的主体又变回了USDT。而BUSD虽然又有稍许的市值增加,但因为基数太低,可以忽略不记了。

而且这还并不是对于币市资金的悲观预期,因为相比下边的数据,这完全不算是悲观。继昨天上午八点的数据后,截止到今天上午八点的资金数据可以看到,资金的短缺并不是偶然的情况,已经出现连续两天USDT的资金量都是近半年数一数二的工作日低点,尤其还是资金相对比较充裕的周四数据。

而USDC虽然略有好转,但依然无法摆脱低资金的束缚,而且USDC的成交量在USDT的做空失败后也开始直线下降,更多的USDC进入交易所后并未直接实现购买力的转换,更别提现在的USDC转入资金也是近半年中的相对低点。购买力的降低严重阻碍了BTC和ETH价格的上升,这也是为什么美股上涨而币市不跟涨的根本。

毕竟从数据中可以清晰得看到BTC和ETH 近期转入交易所的抛压是处于持续降低的趋势。通过对比可以看到,周内的BTC抛压已经是近三个月以来较低的水平,说明当前的流通量又开始了新一轮的萎缩,这往往是价格震荡幅度变窄以及震荡时间过久的表现,这个时期也同样就是拉砸盘最容易的时间。

这个道理就像是周末因为主力资金和主力抛压不在,少量资金可以拉盘,少量筹码可以砸盘的状态是一样的。而相对BTC来说,反而是ETH的抛压下降的更多,甚至已经是近半年较低的抛压水平,因为有合并的利好,以及硬分叉的存在,持有ETH才是相对最合算的,尤其是目前更多的信息汇聚在对于ETH硬分叉的宣传上,助推了ETH抛压的减少,导致持有ETH才是最合算的情绪出现。

想要拿到分叉后的空投就要持有ETH才可以,而硬分叉的越多,说明空投的免费资产就越多,而目前ETH价格的震荡幅度也在缩小,虽然新进的投资者亏损的比例在减少,但同样的获利额度也在减少,与其着急出售不如多等一下,尤其是的更多的犹豫筹码已经提前转入到了交易所,所以才出现目前抛压降低的情况。

而下一次抛压的增加应该就是从今天开始,直至下周三。BTC和ETH大概率都会如此。虽然目前的宏观情况还没有变化,震荡仍然是主旋律。但周六的阴影以及下周三就会公布的CPI数据依然会引发避险的情绪,即便不去出售,提前转入交易所也可以尽可能的规避黑天鹅出现的风险。

但相对于日趋减少的抛压来说,交易所转出的提现是确定了价格走势的基础,也是对于购买力的衡量,更是受到资金量制约最严重的表现。从目前交易所内BTC和ETH提现数据来看,转出量并不理想,总体都处于萎缩的状态。尤其是ETH的转出量更是近期低点,这也是导致了价格震荡有余但上冲乏力的本质原因。

而另一个购买力下降带来的风险就是交易所存量的提升,相对来说BTC因为价格的增长并不算猛烈,还是比较平稳,尤其BTC还是币市的风向标,所以库存数据能保持下降的趋势,但对于已经有大量获利,甚至已经翻倍的ETH来说,高存量就是高风险的代名词。前边也说过更多的ETH已经提前转入到交易所规避风险。

当价格没有出现明显的下跌趋势的时候,这些筹码并不急着离场,而不断震荡的价格也让更多的存量筹码放大了胆量,导致了成交量在持续下降的同时,更多的筹码在继续等待更好的时机。而一旦出现大规模的利空行情,这些筹码也将会毫不犹豫的离场,届时对于价格的下行冲击将更加的恐怖。

这也是一场博弈,就看利空和合并哪个先发生了,而利空更大的可能就是对于通胀见顶的误判。

通胀的问题每个月都是目前投资者最关注的,尤其是三个工作日后的下周三将要公布七月份的CPI数据,通过第三方的预期可以看到,当前的CPI确实有下降的可能,即便实际下降的幅度不高,但是对于经济派来说预期9.1%的通胀见顶已经足够了,毕竟通胀见顶的预期就是九月份的加息50个基点。

而加息50基点虽然不能看作是美联储的转向,但已经可以炒作加息减缓的可能,配合经济衰退以及美国的中期大选,已经不受待见的民主党和当前支持率直线下降的现任总统来说,治理通胀的表态已经达到了,剩下的就要为经济复苏做打算了,尤其是美国Q1和Q2的GDP都录得复数,如果不想做到全年衰退就要振兴经济。

而美股和美债就是衡量美国经济的重点,这也是为什么从五月份就开始得出九月份是博弈的重点,甚至美联储五月会议纪要中就出现过九月暂停加息的讨论。要说民主党没有给压力,可能性确实太小了。所以八月十日的通胀数据可以决定九月的加息下限的预期,而九月份美联储的动作又关系到美国Q4的GDP和中期大选。

所以相对炒作明年下半年开始缩减加息来说,眼前最大的关口就是在下周三公布的七月CPI数据,这项数据对于整体的风险市场来说都有着决定性的作用,尤其是在八月加息的真空期,可以有效的缓解DXY上升的趋势,甚至带来释放更多资金的可能。而短期美债的降温以及中长期美债的升温也有助于缓解经济衰退的预期。

今天是周五,就意味着明天开始又会进入到主力资金和主力抛压缺席的局面,虽然近期的周末已经不再出现暴跌的情况,用户对于周六的恐慌也有所缓解,但是从最近几天的抛压细节数据依然可以看到,当美亚主力交易时区交替的真空期,也就是美股闭盘后的凌晨四点开始依然会出现较多的抛压,所以仍需小心。

PS:最近在尝试将宏观和链上数据结合在一起的分析方式,这样的好处在于理解会更加的连贯和透彻,而且也通过引入市场的预期来避免了我个人的情绪对分析的影响。但缺点就在于我个人的能力尚且不足,这种整合可能反而会丧失数据性的重点,所以目前的打算是工作日的上午尝试整合性的分析,更偏重宏观一些。

而晚上的分析则以数据为主,更加的偏重BTC和ETH的链上变动。当然这种分析的也是为了日后可以进入视频分析领域而奠定基础。还希望大家多提意见,有任何的不足或错误还请指正,感谢你们让我每一天都在进步,希望我的进步可以给大家带来更加准确和严谨的分析,帮助大家少亏钱。

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