休想割我一毛錢專欄投資評論

美第四季度用工成本下降符合美聯儲預期 整體獲利地址回升 - 2023.1.31

納指期貨盤前的走勢和預期一樣,早晨的視頻就重點強調了這周中可能遇到的風險,尤其是從BTC和ETH的獲利地址占比可以看到,當這次價格下跌的時候出現了近一個月以來最大獲利者的減持,流動性不佳,購買力下降,尤其是面臨第一季度最大博弈期,大量獲利地址出現避險情緒。

尤其是從穩定幣的市值變化中可以看到,上周表美元資金入場的USDC在連續六天的上漲後,開始出現了下跌的趨勢,而這段時間也剛好是科技股財報不佳的時期,因此也可以看到美元資金就像是從美股,美債,黃金的表現一樣,也在從幣市離場,不過代表歐洲主力資金的USDT則一直出現市值上升的趨勢,成為購買擔當。

Twitter @Phyrex_Ni

在整體的風險市場來看,本周的很有可能是2023年第一季度中挑戰性最大的一周,不但有美聯儲的加息,有鮑威爾的講話,有四個龍頭科技股的財報,還有非農就業以及工資的數據,任何一個拿出來都有可能短時間左右市場的走勢,當疊加到一起的時候很有可能會出現持續的震蕩趨勢,甚至不排除有極端行情。

當然還有一個數據本身並不是很有名氣,平常關註點也不算很高,但今天卻被Nick點名了,美國第四季度勞工成本指數季率。將在今天晚上21點30分公布,Nick的意思是美聯儲的官員會很在意該數據,並認為該數據可以是判斷工資是否增長的綜合指標。並且很直白的說不論該數據的結果如何都不會改變2月份加息結果。

目前該數據的前值,也就是2022年第三季度的用工成本是1.2%,勞工部的預期是1.1%,接下來就等晚上公布的結果了,毫無疑問的是在Nick發文前,這份代表上一個季度的用工成本並沒有受到太大的關註,畢竟我們從持續釋放的非農數據已經看到了工資的螺旋上升,當然用工成本並不僅僅是工資還有其它多種費用。

雖然不知道最終的結果如何,但Nick的表述很有可能是轉達出鮑威爾的態度,那麽現在問題來了,準備死磕就業的美聯儲是會表現出鷹派的態度還是會表現出鴿派的態度,北京時間2月2日的淩晨3點30分就能知道結果了。而對於這個問題市場給出的回復也從充滿了博弈性開始逐漸的轉變。

股市等傳統風險市場給出的答卷不用多說也都能看到。而美元指數已經漲回到102的上方,債市也出現資金博弈的局面,從種種跡象來看,更多的匯率投資者還是出現看空美國經濟態度。甚至是黃金的價格都快跌破1,900美金,風險市場的避險和恐慌的情緒開始蔓延。甚至是對於經濟不佳的預期導致了油價的下跌。

這也應該是少數壞消息中的好消息了,而且是那種真正的好消息。需要再三註意的是隨著美國勞工統計局對於2023年通脹數據占比的修改,能源類的占比出現了小幅度的提升,這代表了石油和天然氣的比重出現了上升,尤其是這份變革是從一月份就會開始,所以兩天後公布的CPI數據確實會有挑戰性。

另外需要註意的是,目前各界都已經開始認為從今年5月份終端利率提升到5%以後美聯儲就會有暫定加息的可能,並且目前的呼聲越來越高,這是不是真的會發生我們暫且不說,更多的小夥伴無非是想要通過暫停加息來推測出美聯儲的態度轉為鴿派。其實這未必是正確的,暫定加息很有可能是數據滯後的原因。

高達5%的終端利率如果美聯儲不放棄核心PCE的2%的通脹轉向來說,已經足夠讓企業陷入融資不利泥潭,對於美國的經濟來說5%或者5.25%聯邦基金利率意義並不是很大,而維持這種高利率的時間才是最大的煎熬。

到了北京時間的晚上21點30分,數據顯示出在美國第四季度的用工成本出現了下降的趨勢,這對於美聯儲來說是一個好的信號,畢竟成本的下降可以看作是通脹緩解的前奏,剩下更加重要的就是工資是否可以下降。但畢竟壞數據才是好數據,整體成本的下降,也包括了工資,福利,招聘,培訓等一系列的費用。

而且我們也知道最近三個月的非農顯示用工的成本還是處於增加的狀態,所以擠壓的只能是周邊的服務行業,這對於整體的經濟發展並不友善。只能說目前越滿足美聯儲的需求,美國進入經濟衰退的可能性就會越高,即便是暫時性的風險市場因為美聯儲的預期達成而上漲,但壞數據長期來看必然還是壞數據。

當數據公布後,風險市場盤前確實出現了上漲的趨勢,三大期貨市場都已經從下跌轉為上漲,其實也挺可笑的,一方面在博弈美聯儲會更加的關註經濟,一方面又因為經濟下行滿足美聯儲的需求而出現反彈。但暫時的上漲也對美股的開盤有正面的影響,甚至美元指數都下跌到102下方,市場希望可以看到美聯儲的滿意。

甚至我們可以從Nick最新的推文中看到,為了降低通脹對於食品的影響,市場已經開始在求助供應商幫助零售商進行包裝成本調整(不知道我渣英文理解的對不對),即便CPI出現下降,但食品價格仍然高居不下,而食品還是對民生最直接的影響,即便是核心PCE降低到2%,但如果食品的價格仍然高企,民眾也不會買賬。

就在剛才Nick也回應了第四季度用工成本的問題,認為雖然有工資的放緩已經到了2022年較低的水平,卻仍然是處於上漲的狀態,尤其是「打工者」的薪酬在第四季度還是上漲了1%,在2022年全年上升了5.1%,所以雖然在跡象上是下降了,但應該還是沒有滿足美聯儲的需求。果然最終解釋權還是歸製定者所有。

美股開盤後因為第四季度用工成本看上去滿足了美聯儲的需求,所以風險市場整體上漲,甚至美元指數都出現了下跌,帶動債市有大量的資金開始入場,這種種跡象都變現出投資者對於美聯儲不會過於激進而押註,前邊我們也從Nick的推文看到了美聯儲未必是真的買賬,尤其是鮑威爾是否願意相信通脹得到控製而轉鴿。

前邊在推文中和W老哥討論問題,雖然整體工資是在上升,但如果刨除通脹的原因,實際的購買力還是下降的,畢竟工資並沒有跑贏通脹。那麽剩下的就是看鮑威爾是不是有膽量再次面對美國80年代通脹來回震蕩的情況,如果敢。美聯儲何必在前期大力且快速的加息。如果不敢,那麽留給鮑威爾的時間和選擇並不多了。

博弈不僅僅只是在傳統風險市場中發生,幣市中也少不了蹤影。尤其是在決定購買力的穩定幣市值上,仍然可以看到宏觀情緒對於資金量的影響,還是先從USDT的市值開始,截止到北京時間的23點30分,可以看到最近24小時USDT的市值仍然是處於上升的狀態,漲的並不算多。只有不到4,000萬美金,低於最近的平均值

這直觀的帶來兩種可能,第一USDT的持續市值上漲肯定是好事,是利好BTC和ETH價格的趨勢,尤其是可以看到從進入熊市開始,USDT的主力使用者歐洲人一直保持著強勢的「抄底」跡象,尤其是進入關機價後可以明顯的看到歐洲主力交易時區的購買力和購買情緒出現了大幅的提升,這和USDT的市值上升有直接聯系。

但過去的八天USDT在當前的時間中平均每天都保持過億美金的入場,但今天卻出現了較大幅度的下降,不知道是否受到了宏觀博弈的影響。當然這還是要通過長時間的數據才能知道。其次就是代表了美元資金的USDC,從最近幾天的數據中已經看到隨著風險市場的博弈加重,更多的獲利者的避險情緒。

導致了FOMO的心態發生了改變,更多資金從美國風險市場離場的時候,幣市中的USDC市值也出現了連續的下降,數據上來看,到今天晚上的走勢不但磨平了上一個階段連續六天增加的市值,反而還創出了近兩周的新低,降低了將近3億美金。這個數據完全可以看作美元資金在整體風險市場的縮影。

之前是博弈美聯儲轉向和經濟不會衰退,但現在隨著更多機構和經濟學家對於美國經濟的不看好,尤其是本周很有可能是2023首個季度中最大的博弈點,另外美債的高收益也是促使資金轉向避險的主要原因。最後就是代表了歐美高凈值用戶的BUSD市值,雖然是市值的變化也是跌宕起伏,但從最近24小時數據中可以看到。

整體的市值仍然出現了將近3,000萬美金的減值,和USDC一樣,雖然現在還沒有結束美國的主力交易時間,仍然有可能在日線更新前會有新的資金變化,但單從目前的數據來看,三個主力穩定幣的市值並不理想,最近24小時還是出現了超過2.5億美金的減持,從細節數據來看,這也是第二天出現了主力穩定幣的連續減持。

早晨的視頻中也從日線上看到了月內最大量的獲利地址離場的信息,那麽經過了13個小時的變化BTC和ETH整體的獲利地址又出現了如何的變化?還是要從細節數據看起,截止到北京時間22點(小時數據)BTC的獲利地址回到了將近69.5%,相比今天早晨的低點仍然上漲了超過2.4%,幾乎抹平了價格下跌的影響。

從該數據中可以看到,目前BTC的FOMO情緒依然較旺盛,還是有更多的用戶買入現貨。而相對於BTC來說ETH的數據就略顯蒼白,雖然和BTC一樣,ETH的獲利地址也出現了上升的幅度,但僅增漲了不到1.5%,當前的整體獲利地址占比甚至沒有回到61%,和BTC獲利地址的差距擴大到將近10%,也是近期的新高。

這說明了在有限資金的情況下,投資者更加中意BTC,雖然也會有配資ETH的情況,但不同點在於當價格出現回調的時候持有的BTC能夠承受更多的價格落差,而ETH更容易在價格出現下跌的初期就會選擇獲利離場,這也是目前BTC和ETH最大的區別。不過ETH和BTC價格的高依附性也確保了一榮俱榮,一損俱損的局面。

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