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Grayscale 現價折扣,最佳套利機會

本文所有內容均不是投資建議.

Grayscale可以話係Tesla 外,今次比特幣牛市的重要原因之一。Grayscale 是一家資產管理公司,公司推出多款加密貨幣相關的投資產品,公司旗下AUM最大的正是Grayscale Bitcoin Trust(灰度比特幣信託,簡稱 GBTC),超過20B 美元,相比投資者直接買入比特幣,GBTC 解決了傳統投資者關心的3大問題

  • 信託解決了銀行資金通道的合規性問題。私人買賣比特幣的通道規模較小,且面臨著主體信用風險,不適用於機構客戶。通過認購信託份額,機構投資者可以通過信託賬戶進行公對公轉賬,實現合法、合規地買入並持有比特幣資產。
  • 信託解決了客戶保管比特幣的安全性問題。比特幣是純數字形式的資產類型,面臨著網絡安全、存儲設備安全、密鑰保管等多重安全風險。比特幣信託基金一般會與托管機構合作,確保比特幣資產的托管安全。
  • 信託解決了財務審計的合規性問題。信託基金接受第三方的嚴格審計,比特幣信託資產能夠可信地併入上市公司及大型投資機構的財務報表,避免因各地財務審計制度的不同而導致無法並表的問題。

Grayscale 現在持幣數量約65萬4千個比特幣,占供應量的3.11%

什麼是套利交易?

套利交易金融交易的常見操作,套利交易利用兩個或多個市場的價格差異,同時買入,賣出一樣的資產,在無價格風險下,賺取差價。比特幣市場最出名的套利例子是Kimchi Premium (泡菜溢價),指韓國交易所內的比特幣的價格比其他海外交易所高,交易員再同時買入,賣出比特幣去套利,并獲得豐厚的回報。

為什麼我認為 GBTC 套利是正確的交易策略?

Grayscale 現價折扣,最佳套利機會

Grayscale 現價折扣,最佳套利機會

我現在使用 GBTC套利策略,原因如下:

  1. GBTC 的折扣是不合乎邏輯

GBTC 的唯一的業務就是持有比特幣。 因此,GBTC 就是比特幣的衍生品,同時價格應該要反應標的資產,而不應該有巨大的溢價或折扣。

2. Grayscale 已宣布打算將 GBTC 申請成為 ETF

當SFC成功批准,將允許GBTC去創建和贖回股票,並迫使GBTC或接近 NAV 交易。

3. GBTC是加密貨幣市場上少數允許大額交易的套利機會

由於市場的效率低,加密貨幣市場很多時候都會有一些看似很好的套利機會(我只是10%以上的套利價差),但是這些機會的容量一般都很少,一般可以投入的資金都是幾萬美元內。如果交易機會只有幾萬美元,那怕價差是在30%,最後的獲利可能都只有在一萬美元內。GBTC每天的平均交易量都在1億美元以上,市埸的交易量及深度更大時,代表可以投入更多的資金,獲得更多的回報。

如何執行套利交易?

如果你是長遠看好比特幣,你可以直接購買GBTC,按現時的折扣,可以大約$88買到價值$100的比特幣。你可以關注這個推特賬號,他們每天都會Tweet GBTC最新的溢價或折扣。

https://twitter.com/GrayscaleTrust

如果你認為比特幣沒有任何未來,但仍想抓住套利的機會,最簡單的方法就是可以購買 GBTC 並做空比特幣期貨。這操作比特幣價格不會直接影響你的投資收益,而你是在打賭最後 GBTC 會回歸跟比特幣價格同步。

無論最後使用那個方法,我認為都可以透過今次市埸對GBTC的非理性定價去套利。

轉自:https://alanli713.medium.com/

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